昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称(chēng)，公司收到广(guǎng)东省广州市中级人民法院就深圳(zhèn)国际仲裁(cái)院的仲裁裁决(jué)所发出(chū)的执行(xíng)通知书。本公司(sī)、本公司附属(shǔ)公司，即广(guǎng)州市凯隆置业有限公司，以及本公司控股(gǔ)股东及执行董(dǒng)事许家(jiā)印是该执行通知的(de)被(bèi)执(zhí)行(xíng)人。

　　公告称，该(gāi)仲裁(cái)涉及和信恒聚(jù)（深圳(zhèn)）投资控股中心(xīn)于2016年12月及(jí)2020年11月(yuè)期间与相关被申请(qǐng)人签(qiān)订有关(guān)恒(héng)大地产集团有(yǒu)限公(gōng)司的增资及相关协议(yì)，向(xiàng)恒大(dà)地产(chǎn)增资人民(mín)币50亿元以(yǐ)取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特(tè)区房(fáng)地产（集团(tuán)）股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)的重组(zǔ)计(jì)划(huà)，仲裁(cái)申请(qǐng)人(rén)要求本公司(sī)、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许家印(yìn)履(lǚ)行增(zēng)资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及(jí)收益。

　　根(gēn)据(jù)该执行通知，被执(zhí)行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支付(fù)恒(héng)大地产2020年度分红的差(chà)额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币50亿元回(huí)购仲(zhòng)裁申请人持有的恒(héng)大地产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地(dì)产(chǎn)自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约人(rén)民币3553万(wàn)元的律师(shī)费、仲裁(cái)费(fèi)及执行费。

　　据(jù)每日经(jīng)济(jì)新闻报道，多(duō)名市场和法律人士(shì)称，通(tōng)过仲(zhòng)裁和执行寻求解决是市(shì)场化、法(fǎ)治化解决恒大集团(tuán)债务(wù)问(wèn)题的必(bì)由之路(lù)。此次仲(zhòng)裁(cái)和执行通(tōng)知意味着恒大集(jí)团与曾(céng)经的(de)战略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下(xià)来，如(rú)果不能妥善解决被(bèi)执行问(wèn)题，许(xǔ)家(jiā)印个人(rén)很可能从而“登(dēng)上”失信被执行(xíng)人名单，被限制高消费，成(chéng)为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支持进一步加息，美(měi)国长期通胀预期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美联储官员放(fàng)鹰(yīng)。

　　美(měi)联储理事(shì)鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五表(biǎo)示，如果通胀维(wéi)持在高位(wèi)，可能需要(yào)进一步加息。她(tā)还表(biǎo)示，本月迄(qì)今的关键数据并未让她相信(xìn)物(wù)价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市(shì)场(chǎng)依然吃(chī)紧，进一步收紧(jǐn)货币政策以(yǐ)获得(dé)足(zú)够的限(xiàn)制性(xìng)货币政策(cè)立场(chǎng)，从而(ér)逐(zhú)步降(jiàng)低通胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中(zhōng)在近期美国银行(xíng)倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我(wǒ)们(men)的政(zhèng)策利率需要在一段时(shí)间内(nèi)保持足够的限制(zhì)性，以降低(dī)通胀，并创造条件(jiàn)，支持(chí)持续强劲的劳(láo)动力市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公布(bù)的美国消(xiāo)费者的(de)长期通胀(zhàng)预期在初意外(wài)加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六个月(yuè)新低，反映出人们(men)对(duì)美(měi)国经济前景的担忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具体数据(jù)上，美国(guó)5月密歇根大学消费者信(xìn)心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以来(lái)最低，大(dà)幅(fú)不及(jí)预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值(zhí)53.4，创下(xià)10个月新(xīn)低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的(de)通(tōng)胀(zhàng)预期方(fāng)面(miàn)，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有回落长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关(guān)注长(zhǎng)期通胀预期，因为该(gāi)预期可能会自我实现，并(bìng)导致(zhì)通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费者(zhě)信心的5年(nián)通胀预期(qī)初值飙涨(zhǎng)，一度(dù)达到3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通胀(zhàng)预(yù)期松动(dòng)的表(biǎo)现(xiàn)，在美联(lián)储当时决定激进加息75个基点中起(qǐ)到了重要作用。美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在当(dāng)月的新闻发布(bù)会上表示，通胀(zhàng)预(yù)期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美联储保(bǎo)持(chí)长期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)稳定的(de)重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压(yā)，贵金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期货(huò)价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收(shōu)盘，纽约期(qī)银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来(lái)最大单周(zhōu)跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期(qī)货(huò)价(jià)格跟随下跌，截至(zhì)收盘(pán)，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨询部高级分析师丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，本周公布(bù)的(de)美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及(jí)前值，叠加美国当周首次申请失(shī)业金人(rén)数超(chāo)预期抬升，表现不佳(jiā)的数据(jù)使(shǐ)得投资者(zhě)对美国经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽然这使得市(shì)场避(bì)险情绪升温，但(dàn)一(yī)方面悲观(guān)的全球经济(jì)预(yù)期对大(dà)宗(zōng)商品整体形成(chéng)压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，鉴于贵金属(shǔ)价(jià)格已行至年内高(gāo)位(wèi)，其中金价更是在历史高位(wèi)运行，这使(shǐ)得贵金属避险(xiǎn)配置性价(jià)比降低(dī)，已不(bù)及同为(wèi)避险(xiǎn)资产的美元，避险资金对(duì)美元配置增加，贵金属(shǔ)关(guān)注度下降。此外，贵金属(shǔ)的前期利好(hǎo)因素(sù)已被盘面(miàn)充(chōng)分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获利了结(jié)压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素交织，贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的(de)美国4月CPI进一步回(huí)落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连发表鹰派言论，表示货币政策发(fā)挥作(zuò)用和实现通胀目标需要时(shí)间，年(nián)内没有降息的理由(yóu)，扭转(zhuǎn)了市场对美(měi)联(lián)储可能很快开始降息(xī)的预期，从(cóng)而推动美元指数反(fǎn)弹，贵金属黄金(jīn)、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟(zhōu)表示，中长期看，贵金(jīn)属价格仍将(jiāng)维(wéi)持偏强格局。当前(qián)国际(jì)货币体系表现(xiàn)出去美元化的运(yùn)行趋势，美元在各国国际储备(bèi)中(zhōng)的权重下降(jiàng)，央行为了平衡储备(bèi)资长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的(zī)产配置，黄金是(shì)重(zhòng)要的选项(xiàng)，这对黄金的实物需(xū)求有非常积极的推动作用。此外(wài)，当前全球宏观(guān)经济(jì)前景不乐观，避险配(pèi)置(zhì)将增(zēng)加，这(zhè)也对贵金(jīn)属价格形(xíng)成一(yī)定支撑作(zuò)用。

　　丁(dīng)沛舟(zhōu)认为，当前(qián)美联储与市(shì)场就(jiù)年内美元货币政策预期有(yǒu)较(jiào)大(dà)分(fēn)歧，但持续相对高利率的环境下，美(měi)国的经济及(jí)金融领域的压力(lì)必(bì)然(rán)逐步增加，这从今年(nián)美国(guó)银行业风险(xiǎn)事件上可见一斑。因此，随着时间(jiān)推(tuī)移，美联储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵金属价格(gé)产生一(yī)定影响，需持续(xù)关注美联储货(huò)币政策变化情况。

　　“贵(guì)金属未来走势主要(yào)受美(měi)联储货币政(zhèng)策和避(bì)险情(qíng)绪的影响，当前由于美国(guó)核心通胀依然较高，美联储(chǔ)年内降息的预(yù)期下降(jiàng)，美元指(zhǐ)数连(lián)续(xù)下跌后存(cún)在反(fǎn)弹的(de)要求(qiú)，短(duǎn)期将对贵金属带来压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一(yī)德(dé)期货(huò)贵(guì)金(jīn)属分(fēn)析师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主权债务(wù)危机时期的各(gè)环节重(zhòng)要时间节(jié)点(diǎn)，在当前距离可能最(zuì)早(zǎo)将于6月初到来(lái)的“大(dà)限(xiàn)日”仅半月有余(yú)的有限时(shí)间里，两党谈(tán)判仍(réng)处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至5月最后一周前仍未能取(qǔ)得进(jìn)展，进而(ér)重演2011年无法在(zài)截止日前形(xíng)成正式法案进(jìn)而导致评(píng)级(jí)下(xià)调情形出现，将会对市场(chǎng)形成较大冲(chōng)击。而在此之前，避险情(qíng)绪(xù)升温可能(néng)令美(měi)债、美元和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白银跌幅(fú)更大。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较黄金工(gōng)业属性更(gèng)强，因(yīn)此(cǐ)其(qí)对(duì)经济(jì)衰退预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属(shǔ)研(yán)究(jiū)员(yuán)师橙表示(shì)，此前国内(nèi)经济数据(jù)并(bìng)不十(shí)分乐观，近日公布的(de)与通胀相(xiāng)关的数据同样(yàng)不理想，这激发了市场再度对经济展望(wàng)担忧的交易动机，而在此过程(chéng)中，白银以及(jí)铜等此前(qián)相(xiāng)对高位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白(bái)银(yín)工业属性相较(jiào)于黄金更强(qiáng)，且(qiě)价(jià)格弹性(xìng)也更大，因此，在工(gōng)业品表(biǎo)现疲弱(ruò)的情况下，白银价格(gé)受到的拖累更为显(xiǎn)著(zhù)。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于(yú)宏观(guān)经(jīng)济展望相(xiāng)对悲观，引(yǐn)发工业(yè)品回(huí)落(luò)，白银在此(cǐ)过(guò)程中也并(bìng)未能幸免，但是(shì)就大方(fāng)向而言，白银(yín)仍(réng)将逐步趋同于黄(huáng)金走(zǒu)势。而(ér)美联储目前在(zài)5月完成25个基(jī)点加(jiā)息后，大概率将会(huì)逐渐暂停加息(xī)动作(zuò)，货币政策(cè)趋宽乃至降息的预期(qī)会逐步增强，叠加目前市场对于未(wèi)来经济展望(wàng)存在(zài)较(jiào)大(dà)担(dān)忧，在(zài)这样的(de)背景下，黄金仍值得配置。而白银(yín)价格(gé)虽(suī)然可能(néng)会(huì)由于工(gōng)业品相(xiāng)对(duì)疲弱而(ér)呈现弱于(yú)黄(huáng)金的格局，但(dàn)整体而言，呈现出持续(xù)大幅走弱的(de)概(gài)率并不大。后市需要关(guān)注(zhù)美(měi)联(lián)储货(huò)币政策拐(guǎi)点何(hé)时出现(xiàn)、海外银行业风险事件(jiàn)是否会持续(xù)发(fā)酵。同(tóng)时(shí)，国内(nèi)工业品在价(jià)格(gé)大(dà)幅走低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游(yóu)买兴因价跌而被提振，那(nà)么对(duì)于白银而言(yán)也是相对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺(quē)口扩大，且显(xiǎn)性(xìng)库(kù)存处于(yú)低位，基本(běn)面偏紧格局使(shǐ)得(dé)白银在(zài)上涨阶段动能(néng)将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白(bái)银来(lái)说，除了(le)美元指数(shù)以外(wài)，还需关注国内经济数据的好坏，包括(kuò)下周即(jí)将公布的(de)4月固定资产投资(zī)、工业增加值和消(xiāo)费(fèi)品零售。”程伟说。（本文(wén)有删减）

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