5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关(guān)注度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势(shì)相互(hù)印(yìn)证(zh女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么èng)，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最(zuì)后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以(yǐ)上(shàng)的(de)机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现(xiàn)在热(rè)门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机(jī)构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多(duō)的行业(yè)是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的(de)机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场估值体系国际(jì)化是(shì)趋势(shì)，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续(xù)或(女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么huò)者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一(yī)线白(bái)马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期(qī)或(huò)修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下(xià)行确立(lì)，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本(běn)面预期很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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