总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场发展特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资(zī)交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪可以(yǐ)借助(zhù)相应的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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