5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对(duì)于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关注度则(zé)快(kuài)速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时(shí)获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁(níng)德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sel虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后l in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食(shí)品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的政(zhèng)策(cè)取(qǔ)向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，建议(yì)备战回(huí)调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能(néng)下修(xiū);再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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