一度(dù)被称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎(yí戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时ng)来重(zhòng)大(dà)变局，个人投资者不仅(jǐn)在新发(fā)基金中占(zhàn)据主流(liú)，存量产品也超过(guò)了机构投资者占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在(zài)基金行(xíng)业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交(jiāo)易工具(jù)优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及投资(zī)热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率较高等背(bèi)景下，国内资本(běn)市场正在经(jīng)历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期来(lái)看，个人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利于(yú)投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提高市场(chǎng)交易活跃度，长远(yuǎn)可(kě)提高A股(gǔ)市场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人投资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数(shù)据显示，截至5月13日(rì)，今年新成立的37只(zhǐ)股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境(jìng)ETF）上市前一周(zhōu)披露的(de)个人投资者平均占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然(rán)成为新发权益(yì)ETF的主力军(jūn)。

　　而(ér)从全(quán)市场数据看，2022年个(gè)人投资者比(bǐ)例(lì)为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超过了机构(gòu)资金。

　　针对个(gè)人投资(zī)者占比的变(biàn)化(huà)，华泰柏瑞指数(shù)投资(zī)部总监(jiān)助(zhù)理、基金经(jīng)理(lǐ)李沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年(nián)以前(qián)，权益类(lèi)ETF的规模主要集(jí)中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构(gòu)投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行(xíng)业ETF如雨(yǔ)后春笋般出(chū)现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投(tóu)教工作(zuò)上的(de)共(gòng)同努(nǔ)力，ETF作为交(jiāo)易工具的(de)优势，越来越(yuè)被普通个人投资(zī)者认知，从(cóng)而使个人股票占比的(de)大幅提(tí)升。

　　具体到(dào)今(jīn)年新(xīn)发ETF个人占比较高的(de)现象(xiàng)，国泰基金也分析，今年(nián)以(yǐ)来A股市(shì)场持(chí)续(xù)回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发产品募(mù)资环境比较好，也越来越受到个人(rén)投资者的青(qīng)睐(lài)。此外，ETF投资者大部分由股民转化而(ér)来，这些(xiē)个人(rén)投资者(zhě)也认识到ETF持(chí)有一篮子(zi)股票，胜率大概率更高，相对于(yú)个股来说，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道，个人投资(zī)者“买新不(bù)买旧”的(de)理念扎根较深(shēn)，更倾向于交易新(xīn)上(shàng)市的(de)ETF，而(ér)机构投资者对于时(shí)间成本的把控较严格，在看(kàn)准投资机会(huì)后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个(gè)人占比(bǐ)呈攀升势头

　　个(gè)人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年数(shù)据看，个人在股票ETF占比也呈现明显(xiǎn)的(de)震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个(gè)人(rén)占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同(tóng)比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投(tóu)资(zī)者占(zhàn)比较高的行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期(qī)则(zé)从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张态(tài)势中，个(gè)人投资(zī)者在行业或(huò)主题(tí)ETF产(chǎn)品中占(zhàn)比下降(jiàng)，但绝对份额也是在增长(zhǎng)的，这一数(shù)据更代(dài)表了机构投(tóu)资(zī)者对行(xíng)业(yè)或主题ETF的认可度也(yě)在不断抬升。

　　“我个(gè)人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉(chén)调(diào)研的过程(chéng)中(zhōng)，我们(men)发(fā)现大部分(fēn)投资者都会将较(jiào)为低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试(shì)。潜(qián)移默化(huà)中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资产组合配(pèi)置(zhì)中的一个重要的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充道，由(yóu)于近(jìn)年来行(xíng)业轮动加(jiā)快，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资(zī)者把握比(bǐ)较(jiào)均衡的投资机会，受(shòu)到资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡(dàng)下行，投资者的(de)风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业和(hé)主题异(yì)彩纷呈，机(jī)会又多上涨空间又大，风险偏好也(yě)随之上(shàng)升，所(suǒ)以行业(yè)和主题ETF占比则会(huì)提升(shēng)。

　　基煜(yù)研(yán)究也表示，近五(wǔ)年(nián)市场成交热(rè)情的(de)提升带来了(le)A股市场的(de)大幅发展，个人投资者入市规(guī)模激增，而(ér)在(zài)经历了多(duō)种(zhǒng)行情风格的锤(chuí)炼(liàn)后，尤其(qí)是(shì)操作(zuò)难(nán)度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基(jī)准的难度(dù)有(yǒu)了更(gèng)清晰的认(rèn)知，而ETF能够有(yǒu)效(xiào)的(de)跟上基准的步(bù)伐；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近(jìn)几年投资热点轮动较(jiào)快，新的(de)投资领(lǐng)域(yù)带来了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透(tòu)明度较高，因而逐步获(huò)得个人(rén)投资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基煜(yù)研(yán)究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效(xiào)性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越(yuè)深(shēn)入，近几(jǐ)年(nián)可以(yǐ)看到更多投资者会基于大(dà)势选择宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为(wèi)清(qīng)晰，如消费(fèi)、新能源、医(yī)药等(děng)，因(yīn)此行业主题基金(jīn)ETF更容(róng)易(yì)受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占(zhàn)比的抬(tái)升，股票(piào)ETF市场(chǎng)的(de)交投活跃戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占比超(chāo)过(guò)机构，有利于股民转为基民(mín)，为投资者分散风险，提升交易活(huó)跃度(dù)，长远可提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个(gè)人(rén)投资者(zhě)大都由股(gǔ)民(mín)转化而(ér)来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明(míng)、成(chéng)本低(dī)廉且(qiě)相比个(gè)股可以(yǐ)更(gèng)好地平滑(huá)风险，也能够(gòu)获得交易的参与感(gǎn)，于(yú)是更多选(xuǎn)择(zé)通(tōng)过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波动也(yě)更小，因此个人(rén)投资者选(xuǎn)择ETF而(ér)非股(gǔ)票，长远来看可提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　“个(gè)人(rén)投资者(zhě)在ETF投资上可能交易(yì)频率更(gèng)高，也(yě)更(gèng)容易(yì)受到市场消息(xī)的影响(xiǎng)，这对于我们基金管理人(rén)的持(chí)续运营和投(tóu)资(zī)者(zhě)陪伴(bàn)都提出(chū)了(le)更(gèng)高的要求。”国泰基(jī)金相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人(rén)占比可能会带来(lái)更活跃的交(jiāo)易，并(bìng)带来更有吸引力的市场。”李沐阳(yán戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时g)也称。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时