近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗(gěng)过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光(guāng)的网(wǎng)友称(chēng)，使用(yòng)大(dà)家(jiā)广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号”来进(jìn)行(xíng)调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其感到(dào)不适。

　　北(běi)京(jīng)文旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决定没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的(de)风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文(wén)化也(yě)成为(wèi)了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得(dé)众(zhòng)多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演出经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发展可(kě)谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的(de)火(huǒ)爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)成(chéng)为(wèi)了炙手(shǒu)可热的行业(yè)，笑果文化也成(chéng)为中国最成(chéng)功(gōng)的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并(bìng)押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游(yóu)族网络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月，得(dé)到游族网络(luò)、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化集团、泽时(shí)投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披露具体金额(é)。岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点>

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山(shān)资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资(zī)本和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投了4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑果文化的(de)天使投资(zī)人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺空间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海(hǎi)青豆结冰文(wén)化(huà)传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控(kòng)股的(de)笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑果文(wén)化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市(shì)的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投资(zī)过(guò)程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到本次出(chū)事，此前脱口秀(xiù)行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富(fù)多(duō)样，而在(zài)该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很(hěn)火爆，出于(yú)这些(xiē)原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众一边大笑(xiào)一边反思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他(tā)个人认(rèn)为，出于节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解放(fàng)军(jūn)形象等严肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在(zài)风控方面，可能没有(yǒu)进行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果(guǒ)文化的业(yè)务和(hé)腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅山(shān)保税港区泽禧股权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第(dì)三大股东(dōng)，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽团成(chéng)员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业(yè)务，如(rú)《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司百分之四十的(de)业(yè)务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发(fā)展(zhǎn)历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来(lái)品(pǐn)在国内的(de)发(fā)展(zhǎn)历程(chéng)要短得多也(yě)快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(hu岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ì)》等热门(mén)综艺频频占据(jù)收视榜(bǎng)与网络热议话题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至(zhì)。财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据(jù)显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投资投了(le)罗(luó)永浩旗下的(de)思维(wéi)造物(wù)，乐游(yóu)资本投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行业(yè)也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集(jí)中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与高速增长的(de)市场似乎并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年(nián)商业演出(chū)场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为(wèi)何(hé)却(què)逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人(rén)高承远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和不可复(fù)制(zhì)性。演员(yuán)的(de)不(bù)确定性(xìng)、创作(zuò)的不确(què)定性、观(guān)众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续(xù)发(fā)展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个(gè)行(xíng)业可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的(de)一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等(děng)等）岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点，都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱(tuō)口(kǒu)秀本(běn)身是(shì)靠(kào)故(gù)事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难(nán)讲述，这也是备受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原因。

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