为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星(xīng)董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其(qí)他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出(chū)了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上(shàng)述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决策(cè)由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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