衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及(jí)非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资(zī)回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于(yú)对他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发(fā)股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场(chǎ病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语ng)宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的(de)情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的(de)财报(bào)和股(gǔ)价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行(xíng)也(yě)将维(wéi)持加(jiā)息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行(xíng)的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国产量的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对(duì)偏(piān)弱(ru病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语ò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如(rú)若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是(shì)会让(ràng)各品种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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