自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获(huò)得蜗牛是不是昆虫类资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点蜗牛是不是昆虫类height: 24px;'>蜗牛是不是昆虫类，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速(sù)保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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