金(jīn)融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、五斤等于多少克，五斤等于多少克千克焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但是(shì)驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的(de)原因在于(yú)4月偏(piān)宽松的预期下，存(cún)在(zài)累(lèi)库和订单(dān)下滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几周现货(huò)也基本(běn)兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的(de)向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈(kuì)，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环(huán)比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相当出类(lèi)拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和(hé)2021年(nián)旺季的水平，而这(z五斤等于多少克，五斤等于多少克千克hè)一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时(shí)，我们(men)观察(chá)到下游(yóu)原片库(kù)存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季(jì)的因素(sù)，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性。但是从近期(qī)的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平，因此近月(yuè)确(què)实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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