5月以来，港(gǎng)股市(shì)场仍在持续下(xià)跌(diē)，最近一(yī)个交(jiāo)易日即5月25日主要(yào)指(zhǐ)数(shù)更是创出年(nián)内收市新低。不(bù)过，虽然(rán)多只(zhǐ)投资港股的ETF产品年内收益(yì)告负，但资(zī)金(jīn)越跌越(yuè)买，多(duō)只(zhǐ)港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明(míng)显，纷纷创下(xià)历史新高。如(rú)广发(fā)基金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续增(zēng)长，最新份额更(gèng)是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士(shì)对(duì)此表示(shì)，港股作(zuò)为离岸市(shì)场，基本面主(zhǔ)要跟随国内(nèi)市(shì)场，而流(liú)动(dòng)性与海外流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基本面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较(jiào)弱。不过，当前(qián)港股市场估值(zhí)水平(píng)已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的投(tóu)资性(xìng)价(jià)比，看(kàn)好(hǎo)人工智能、互联(lián)网(wǎng)科技、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的投(tóu)资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产品年内(nèi)份额(é)合计达2284.37亿份，相(xiāng)较于(yú)年初增幅超37％，年内资金合计净(jìng)流入(rù)达(dá)244.42亿元。

　　具体来(lái)看(kàn)，有多只ETF产品份额增(zēng)幅明显，且再创(chuàng)历史新高(gāo)。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年(nián)内份额增(zēng)幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品，亦(yì)在跨(kuà)境ETF产品(pǐn)中位列前二。而易方达、富国(guó)基金等旗(qí)下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互(hù)联(lián)网ETF份额也持续增长，年内份额增(zēng)幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿(yì)份的高位，再创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高，并继续蝉联市(shì)场规模最大(dà)的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍(réng)有超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上，今(jīn)年以(yǐ)来港股市(shì)场持(chí)续震荡(dàng)下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调，但4月下旬之(zhī)后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒(héng)生科(kē)技指数(shù)在同日创(chuàng)下(xià)年(nián)内收市新低；而(ér)整(zhěng)体看，5月港股(gǔ)市场跌多(duō)涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市(shì)场波动下跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系(xì)受多个因素影响。一方面，国内经济(jì)复(fù)苏斜率放(fàng)缓(huǎn)，市(shì)场处于弱(ruò)预(yù)期(qī)和弱复苏叠(dié)加的阶段；另一方面，海外(wài)核心(xīn)通胀仍(réng)存韧性，美(měi)国债务(wù)上限到(dào)期(qī)带来的债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险也对市场(chǎng)风险偏好形成(chéng)扰动(dòng)。

　　同时，港(gǎng2000克是多少斤 2000克等于多少公斤)股囊(náng)括(kuò)了大部分内地互联网以及新经济(jì)领域上市公司，5月份日本正式出台了制(zhì)造设备管制措施，加大了(le)市场对于国内科技(jì)领域(yù)的(de)担忧(yōu)，同期(qī)A股市(shì)场(chǎng)情绪偏(piān)弱，均影(yǐng)响(xiǎng)了5月份港股(gǔ)市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金经理张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大(dà)主要有(yǒu)基本面以及资金面两方面的(de)原(yuán)因。

　　首先，从基本面角度来(lái)看，去年防疫政策转向后市(shì)场对于国内疫后(hòu)复苏有较高的预(yù)期，“从春节前后的复(fù)苏情况，我们(men)确实看到由于线下场(chǎng)景(jǐng)的修复，消费需求(qiú)出现了比(bǐ)较好的(de)恢(huī)复。而进(jìn)入4、5月份(fèn)，国(guó)内经(jīng)济整(zhěng)体相较一季度环比有所(suǒ)减(jiǎn)弱，这也(yě)使得市场对于国内经济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈(yíng)利端预期有所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流动性的角(jiǎo)度来看(kàn)，张昳泓(hóng)表示(shì)，海外(wài)对于(yú)暂(zàn)停(tíng)加息的节奏出现反复，人民币汇率也在(zài)持(chí)续(xù)走弱(ruò)，近(jìn)期(qī)跌破7的关口。港(gǎng)股作(zuò)为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国(guó)内市场，而(ér)流动(dòng)性与海(hǎi)外流动性相关(guān)度较高(gāo)，在基本(běn)面及流(liú)动(dòng)性(xìng)双重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是(shì)中美经济相对强弱关系的直接反馈(kuì)，“放开(kāi)国门(mén)之后我们预期(qī)中(zhōng)国经济(jì)向上，美国经济进(jìn)入衰(shuāi)退，所(suǒ)以港股(gǔ)表(biǎo)现很亢奋，但实际结果中美(měi)两边的状态变化还是需要更(gèng)长时间，但大(dà)概率还是会发生的，在这个过程中的(de)波(bō)折就对应着人民币(bì)汇率和港(gǎng)股的大幅波(bō)动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领域投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多(duō)位业内人(rén)士认为，当前港股市场(chǎng)估值水平已(yǐ)处于历史偏低水平，具备一定的投(tóu)资性价比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等(děng)细(xì)分(fēn)领(lǐng)域(yù)的投资机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行业危机(jī)影响和主要经济体政策变(biàn)化扰动，今年(nián)以来(lái)港(gǎng)股持续(xù)回调，整(zhěng)体表现不(bù)如(rú)A股。但随着国内外流动性压力(lì)持(chí)续缓解，未来港股资(zī)金面或有(yǒu)机会得到改善，结合当前的低(dī)估值水平(píng)，港股吸引力或许逐步凸显。“某些波(bō)动较大且回调较多的(de)细分板块(kuài)或(huò)许是值得关(guān)注的方向，例如恒生(shēng)科(kē)技以及港股创新药(yào)等，若未来市场进一步(bù)回暖，科技领(lǐng)域(yù)、港股创(chuàng)新药以及消费(fèi)复(fù)苏或(huò)者更能调动(dòng)市场的关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基金刘杰认(rèn)为港股波动性较(jiào)大，建议投资者通过定投(tóu)分散参与，较好平衡风险和机(jī)会。同时，选(xuǎn)择更有(yǒu)价值的细分赛道(dào)，或许更符合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能有望(wàng)成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，推动(dòng)了中美(měi)股市的表现，未来人工智能应用或利好科(kē)技相关细分(fēn)领域。其次，港股创新药是国内(nèi)医(yī)药领(lǐng)域长期具备相对优(yōu)势的细分赛道，对比美(měi)国创新药占比医药市(shì)场80％的占比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等(děng)方向需要更多更先进的疗法和创(chuàng)新药(yào)，长期投资(zī)价值(zhí)值(zhí)得关注。此(cǐ)外，港股消(xiāo)费行业(yè)也有望上(shàng)行。因为目前我国经济总量数据回(huí)暖，国内经济长远发展的确(què)定性(xìng)增强(qiáng)，居民可(kě)支配收入增加(jiā)，消费信(xìn)心(xīn)正逐(zhú)步恢(huī)复(fù)。

　　中融基金表示，港股市场(chǎng)是以机构和(hé)外资为主导的市场，因此海外经济数据对(duì)港股资(zī)金面会产生较大影响。在当前流动(dòng)性持续承(chéng)压和较弱的国际宏观环(huán)境(jìng)背景下，短期港股或是(shì)震荡行情，投资者(zhě)可以关(guān)注高稳定性且(qiě)具备估值性价比的标(biāo)的。

　　“当(dāng)中(zhōng)国经济恢复比预(yù)期更强或者美(měi)国经济下滑(huá)比预期更快这二者中(zhōng)任一情景(jǐng)发生甚至同时发生(shēng)时，我们可能就会看到人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)的走强(qiáng)，同时港股整体(tǐ)表现也会走强。”中融基金进一步(bù)指出，可以先重点(diǎn)关注(zhù)运营商等高股息资产，而随着市(shì)场预(yù)期更进(jìn)一步强化，可以(yǐ)更(gèng)多(duō)关注互联(lián)网、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消费品的业绩(jì)差异很大，建议更多关注个(gè)股(gǔ)的性(xìng)价比与成(chéng)长的确(què)定性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言，从(cóng)长期(qī)维度来(lái)看，当下港股市场具备一定(dìng)的投资性价(jià)比(bǐ)，当前估值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从基本面角度来说，他(tā)们认(rèn)为国内经济的复苏节奏可能大概率是一波三(sān)折趋势(shì)向上的(de)弱复苏态势(shì)，当(dāng)下港股市场已经(jīng)price in经济复(fù)苏较弱的相对(duì)悲(bēi)观(guān)的(de)预期，往后(hòu)看随(suí)着经济的(de)缓慢复苏，预计盈(yíng)利预(yù)期也(yě)会逐步上(shàng)修。而从(cóng)流动性(xìng)角度来看(kàn)，美(měi)联储暂(zàn)停加息虽在节奏上较难判断，但往未来看是大概(gài)率事件，预计人民币(bì)汇率(lǜ)的压力也会逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我们认(rèn)为(wèi)顺(2000克是多少斤 2000克等于多少公斤shùn)周期受益(yì)于国(guó)内经济复(fù)苏的消(xiāo)费、互(hù)联(lián)网、医药等板块仍然值(zhí)得重(zhòng)点关注。”张(zhāng)昳泓表示，港(gǎng)股市场由(yóu)于其离岸市场特性，海(hǎi)外投资(zī)人(rén)占比较高(gāo)，受(shòu)国内及(jí)海外多重因素影响，市场整体波动性较(jiào)大，建议投资人可(kě)以逢低布局(jú)，更多可以采(cǎi)取基金(jīn)定投(tóu)的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 2000克是多少斤 2000克等于多少公斤