燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤酒发(fā)布2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒的营收(shōu)为132.02亿元，同比增(zēng)长enjoy可数吗，joy可不可数10.38％；净利润为3.52亿元，同比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两大啤(pí)酒巨头青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实(shí)现营收和净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　财报数据显示，2022年，青(qīng)岛啤酒实现营收321.7亿元，同(tóng)比增长6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华(huá)润啤酒实现营收(shōu)352.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿元，同比下降5.3％，剔(tī)除一次(cì)性初始补偿(cháng)收益(yì)影响后，同(tóng)比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒企(qǐ)业(yè)调整(zhěng)产(chǎn)品结(jié)构、上(shàng)调产品(pǐn)售价(jià)的结果。

　　相比于净(jìng)利润的高(gāo)增长，上(shàng)述三家(jiā)啤酒上市公司的营收增长幅度并不大(dà)，销量增(zēng)长也不如(rú)人意。不过(guò)，其高(gāo)端产品的表现(xiàn)却(què)非(fēi)常(cháng)亮眼(yǎn)。当(dāng)然，业绩数字(zì)增长的背后亦不乏关厂减(jiǎn)员、出售土地等降(jiàng)低(dī)经营(yíng)成本、改善盈利(lì)的(de)情(qíng)况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉时代(dài)财经(jīng)，啤酒企业关停部分工厂是(shì)为了提高运(yùn)行效率，降低运(yùn)营成(chéng)本，同时淘汰低(dī)端落后产能，而新增产能是为了利(lì)用(yòng)自身(shēn)品(pǐn)牌(pái)、品质和(hé)区(qū)位优势，扩大高(gāo)端产品的(de)占比，符合整个行业消费(fèi)结构升级(jí)的(de)趋势(shì)。

　　动(dòng)辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤(pí)酒(jiǔ)由增量市场(chǎng)转(zhuǎn)为存量市场，啤酒企业(yè)想(xiǎng)依(yī)靠卖更多(duō)的啤酒来拉动业绩增长变得越(yuè)来越(yuè)难。

　　过去一年，上(shàng)述(shù)三(sān)家啤(pí)酒上市公司的产品销量增长幅度均在个(gè)位数。其中，华(huá)润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同(tóng)比增(zēng)长1.8％，其中主品牌销量444万千升，同比(bǐ)增长2.6％；燕京啤(pí)酒(jiǔ)实现产品(pǐn)销量377.02万(wàn)千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的局面，啤(pí)酒企业都(dōu)把目(mù)光锁定在高(gāo)端化(huà)上(shàng)，啤(pí)酒圈因此迎来(lái)一波“高(gāo)价潮”。

　　过去一年，华润啤(pí)酒推行(xíng)多元品牌组合建设，并推出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出首款超高端烈性啤(pí)酒“醲醴”。另外，华润(rùn)啤(enjoy可数吗，joy可不可数pí)酒高端(duān)产品黑(hēi)狮果啤、雪花全(quán)麦(mài)纯生及碳酸饮料雪(xuě)花(huā)小啤等产品(pǐn)也相继上(shàng)市(shì)；青岛啤酒在保持“青岛啤酒(jiǔ)主品牌(pái)+崂山啤酒第(dì)二品牌”战略的同时(shí)，也(yě)加快布(bù)局高端(duān)和超高端(duān)市场(chǎng)；燕京啤酒则持(chí)续(xù)实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品(pǐn)为代表的(de)大单品与特色产品组合的产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶之下，啤(pí)酒的售(shòu)价也不断上涨。2022年年初，青(qīng)岛(dǎo)啤酒推(tuī)出了(le)一款名为“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装的啤酒(jiǔ)，每瓶售价高达1199元(yuán)，而此前华润雪(xuě)花啤酒最高端的啤酒“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的(de)售价也只(zhǐ)售999元。

　　高端化路线对业绩的提振效应明(míng)显(xiǎn)。华润啤(pí)酒表示，2022年，高(gāo)档及以上(shàng)啤(pí)酒销(xiāo)量(liàng)约210.2万(wàn)千升，较2021年增长约12.6％，产(chǎn)品结构(gòu)得(dé)到优化；青岛啤酒(jiǔ)中高端(duān)以上(shàng)产(chǎn)品实(shí)现销量293万千升，约占全(quán)年总(zǒng)销量807.2万千升的36％，中高端以上产品销量同比增(zēng)长(zhǎng)4.99％；燕京啤(pí)酒的核心(xīn)大单(dān)品“燕京(jīng)U8”的销量(liàng)达39万千升，同比增长(zhǎng)超50％。从吨价(jià)看(kàn)，中信证券研(yán)报显示(shì)，燕京啤酒的吨(dūn)价超3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受俄乌(wū)关系等影(yǐng)响，全球啤酒原材料及包装(zhuāng)物成本(běn)上升，燕京(jīng)啤酒和(hé)华润啤酒的(de)整(zhěng)体毛利率均(jūn)有(yǒu)所(suǒ)下滑(huá)。

　　在(zài)此(cǐ)情(qíng)况下，部分啤酒企业开始筹划(huà)拓展非啤酒(jiǔ)业(yè)务，寻找新的增长点(diǎn)。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通过其全(quán)资子公(gōng)司向山东景芝白酒注(zhù)资(zī)13亿元(yuán)，收(shōu)购其(qí)40％股权(quán)。2022年，华润啤酒(jiǔ)又相继(jì)收购金种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵(guì)州(zhōu)金沙酒业股权，成为(wèi)这两家白(bái)酒企(qǐ)业的实控方。

　　业(yè)内普(pǔ)遍(biàn)认为，华(huá)润啤酒跨入(rù)白(bái)酒行(xíng)业(yè)的(de)目的是希望(wàng)借(jiè)助(zhù)白(bái)酒(jiǔ)来实现高端(duān)化(huà)发展。

　　一边关厂卖地(dì)，一边(biān)扩建(jiàn)产能(néng)

　　过去一年，众多啤酒企业的(de)营收增速放缓，但净利润(rùn)大多实现了可观的增长(zhǎng)，除了高端化战略带(dài)来的拉动效应外，也与其关厂裁员、变卖资产以缩减成本(běn)的(de)策略有关。

　　华润啤酒在年(nián)报中透露，截至(zhì)2022年年底，公司在(zài)中国内地24个省(shěng)、市、区营运63间(jiān)啤酒厂，目(mù)前正持(chí)续推动优(yōu)化产能布局，已(yǐ)停止营(yíng)运(yùn)两(liǎng)间啤(pí)酒厂(chǎng)。财报显示，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)于2022年一次性确认员工(gōng)补偿及安(ān)置费用和关(guān)厂相关的固定资产减(jiǎn)值亏(kuī)损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来(lái)，“关厂”已经成为(wèi)国(guó)内啤酒企业优(yōu)化经(jīng)营的常(cháng)用(yòng)手段。燕京啤酒在近期的投资者交(jiāo)流会上就透(tòu)露，已(yǐ)着(zhe)手(shǒu)开(kāi)始进行关厂动作，同时(shí)调整和精简总(zǒng)部和工厂员(yuán)工架构，压缩管理层级，未来公司销售、管理费用率有望持(chí)续收缩。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业(yè)也出现较(jiào)大规(guī)模的减员。

　　财报数据显示，2022年(nián)，华润啤酒人员减少的(de)趋(qū)势仍在延续(xù)，全年(nián)共聘用约(yuē)2.4万人(rén)，较2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤酒在职(zhí)员工数(shù)合(hé)计为31707人(rén)，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕(yàn)京啤酒2022年在职员(yuán)工(gōng)数(shù)合计为23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置的(de)土(tǔ)地(dì)也为啤酒上市公司(sī)增厚了利润。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤酒发布公告称，董事(shì)会同意政府对公司(sī)所属杨(yáng)家群货场(chǎng)土地进行收储(chǔ)。今年3月1日(rì)，公(gōng)司(sī)收(shōu)到上述(shù)目标(biāo)土(tǔ)地的(de)征收补偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒也曾通过资产处置的方式获得4.81亿元(yuán)的收益(yì)，较(jiào)上一年增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这(zhè)部分收益主要系公司取得处置土地使用权等长期资产的收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年1月22日(rì)，深(shēn)圳市润投咨询有限公(gōng)司、华润雪花啤酒（中国(guó)）投(tóu)资有(yǒu)限公司及本公司间接全资附(fù)属公(gōng)司华(huá)润雪花啤酒（中国）有限(xiàn)公司签(qiān)订搬迁补(bǔ)偿协议，华润啤酒(jiǔ)就出让(ràng)其拥有(yǒu)的地块收取初始补偿收益约(yuē)17.55亿元，对应税(shuì)后收益13.16亿(yì)元(yuán)。仅此一项，就为华润啤酒(jiǔ)带来(lái)了当年(nián)约三成(chéng)的利(lì)润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业(yè)也在筹划新(xīn)增产能。

　　根据官方资料，2022年(nián)，华润啤酒共有7个搬迁(qiān)新(xīn)建项目启动，包括蚌(bàng)埠80万(wàn)千(qiān)升/年搬迁(qiān)新建项目、喜力厦(shà)门40万千升/年新建项(xiàng)目(mù)等(děng)，同时(shí)还有(yǒu)8个项目正式投产运营，包括(kuò)杭州工厂20万千升/年(nián)喜(xǐ)力啤酒升级改(gǎi)造项目、黔南工厂(chǎng)新增12万罐/小(xiǎo)时罐(guàn)装生产线项(xiàng)目等(děng)。此(cǐ)外，燕京啤酒与青岛啤酒也(yě)在年度报(bào)告中披露了(le)多项新建、搬迁和(hé)改造工(gōng)程。

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