全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美(měi)股持仓(cāng)市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(d三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容iǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者支持(chí)货(huò)币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应(yīng)对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要（也(yě)可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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