金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘(pán)价(jià)。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可(kě)能(né七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米ng)正接近十年(nián)一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格(gé)局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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