北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及(jí)人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新(x宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗īn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公(g宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗ōng)司旗下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金(jīn)合同(tóng)的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得(dé)更加活(huó)跃，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的(de)研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月(yuè)份(fèn)以来震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资(zī)金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人(rén)士也称(chēng)，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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