近(jìn)期(qī)交易(yì)商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多(duō)元，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银行启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要(yào)求自律调查的(de)大行。今年(nián)以来，交易商协(xié)会已对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交易商协会(huì)（下称“交易商(shāng)协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基于监管部门反馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律处分规则(zé)》，交易(yì)商协会已对中国(guó)建(jiàn)设(shè)银行股份有限公(gōng)司债(zhài)务(wù)融资(zī)工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去(qù)年建行承销非金融企(qǐ)业债务(wù)融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质(zhì)头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具(jù)，房(fáng)地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融(róng)债(zhài)券发行涉嫌违规(guī)行(xíng)为，以及中国民生银行承销业(yè)务涉纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同嫌违规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家(jiā)机(jī)构(gòu)涉及债(zhài)券业务违(wéi)规被点名。具体来说(shuō)，交(jiāo)易商协会(huì)通(tōng)过深纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同入(rù)调查发现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机构存在债券代持交易(yì)等违规行为(wèi)。其(qí)中(zhōng)，大连银行通过做市(shì)业务方式(shì)，每(měi)日滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速度不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代持利(lì)率(lǜ)债活(huó)跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不严或流(liú)于(yú)形式，未(wèi)有效评(píng)估(gū)交易(yì)合(hé)理性(xìng)，作为中间方以现(xiàn)券(quàn)买(mǎi)卖(mài)或做市等方式参与债券代持交易链条，交易(yì)笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自(zì)律调查。相关公告称，交易商协(xié)会在(zài)日常监测工作中发(fā)现，工商银行主承销的多期债务(wù)融资(zī)工(gōng)具发行定价严重偏(piān)离(lí)市场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银(yín)行间债券市场自律管理相关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在查处(chù)四(sì)平市(shì)城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银(yín)行(xíng)、吉林亿联银行因(yīn)违规收取(qǔ)发行(xíng)人大额财(cái)务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会(huì)进行(xíng)自(zì)律(lǜ)调查。一同被开(kāi)展自律(lǜ)调查的(de)还有光(guāng)大(dà)证券(quàn)、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公(gōng)司两家金(jīn)融(róng)机构(gòu)。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协(xié)会通报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查(chá)，开展自律(lǜ)调(diào)查和自律问询103次，作出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂停一定期(qī)限业务(wù)，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包(bāo)括低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分(fēn)债(zhài)务融资工具未按照发行文件约定开展余额包销(xiāo)，个别(bié)债(zhài)务(wù)融资(zī)工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了(le)发(fā)行利(lì)率，对市场正常秩序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银行间债券(quàn)市场参与机(jī)构在从事相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵守相关监管规(guī)定和(hé)自(zì)律规则(zé)要(yào)求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市(shì)商作为(wèi)银行间市场(chǎng)基(jī)石(shí)机(jī)构，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价格发现的重要作用，应切(qiè)实(shí)提升做市(shì)交易(yì)能力，加(jiā)强(qiáng)内部控(kòng)制(zhì)和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交易商协会的(de)监(jiān)管(guǎn)处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融(róng)政策(cè)监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际金融(róng)报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要求(qiú)，以严格自(zì)律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体归(guī)位尽责，维护(hù)市场(chǎng)良好秩序。债券承销机构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行(xíng)特别是国有大行来说(shuō)，也需要(yào)肩(jiān)负起相应的(de)公序责任，切实(shí)维护好(hǎo)行业的(de)良性(xìng)竞(jìng)争生态。

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