财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波久违的(de)反弹，据上海钢联(lián)发布数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格(gé)连(lián)续(xù)两日(rì)上涨。暖意(yì)也提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三(sān)表现强势，融(róng)捷(jié)股(gǔ)份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一(yī)是上海车(chē)展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车(chē)展将让(ràng)消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表示，此前(qián)车企大(dà)幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价(jià)格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策(cè)略(lüè)上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降价。但未来(lái)，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受(shòu)多(duō)方(fāng)因(yīn)素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析(xī)称，乐观来(lái)看，国内动力(lì)电池(chí)厂(chǎng)商清库存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于前期(qī)基数较低(dī)，环比增幅更是高(gāo)达(dá)50％以上。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面恢复生产，排产相比一(yī)季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观(guān)察(chá)下游(yóu)库存状况，另(lìng)一(yī)方面(miàn)还需要(yào)看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此(cǐ)前(qián)对财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商实际(jì)上从(cóng)去年四季度(dù)开始(shǐ)便(biàn)启动大(dà)规模去(qù)库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在(zài)一季度实际上(shàng)已经有所(suǒ)反(fǎn)映(yìng)。

　　不(bù)过(guò)进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士直言(yán)，相(xiāng)关(guān)库存基本出清，后续(xù)将根据公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德(dé)时代的库存已经退(tuì)回(huí)到2022年第一季(jì)度(dù)的水平。材料(liào)价格和库存水平，两(liǎng)项关(guān)键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激(jī)辩未(wèi)来(lái)锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全(quán)年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过(guò)2/3，也(yě)引起了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)仍然存(cún)在一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原材料短期(qī)大(dà)幅下降也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直(zhí)言(yán)。在他(tā)看来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价是正常现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据财(cái)联社(shè)不完全梳(shū)理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和(hé)分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的(de)数据(jù)验证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析人(rén)士指出(chū)，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在需求表现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体进入清库存阶段。从(cóng)上(shàng)游(yóu)材料价(jià)格变化(huà)来(lái)看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目前中游(yóu)电池厂商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商(shāng)和下游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启(qǐ)订单，带动产业需(xū)求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自(zì)车市的(de)需求腰斩。但(dàn)从整体一季度(dù)新能源汽(qì)车销量数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随着(zhe)二(èr)三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中上游(yóu)的订单(dān)需求(qiú)。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单(dān)的集(jí)中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经(jīng)历(lì)本轮碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供给(gěi)情况更加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会(huì)更加谨慎。同时电(diàn)池(chí)厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局，来自(zì)终端(duān)材料回收的产能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国内(nèi)回(huí)收(shōu)的废旧电池的总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过(guò)复杂的产业调(diào)整过程之后c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义，整个锂电产业的运作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得(dé)更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游(yóu)车企，产业链各个(gè)环节(jié)的价格以及供需变化也将变得(dé)更加平衡(héng)且(qiě)具(jù)有(yǒu)可预(yù)测性。c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下(xià)游获(huò)利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据(jù)藏格矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货价(jià)格，部分锂矿企业(yè)已经出现主(zhǔ)动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐企业则(zé)命运分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会(huì)在价格下(xià)降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业(yè)将(jiāng)变(biàn)得更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮(lún)锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环(huán)节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大(dà)的新能源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他们(men)更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂(lǐ)矿国际(jì)交易(yì)中，即使拥有海外矿产(chǎn)的(de)分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易(yì)价格也需c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义要通(tōng)过长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时(shí)保持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能(néng)源车市场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来的连锁反应(yīng)，并不(bù)是(shì)一个下游获(huò)利，上游承压的简单故事(shì)。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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