中国金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立(lì)的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批的(de)野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外资(zī)控股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿(yì)元。后续(xù)两家(jiā)外资控(kòng)股券商面临(lín)的“一参一(yī)控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词。而(ér)透(tòu)视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对(duì)于国(guó)内(nèi)各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势(shì)，来自(zì)“洋券商”们(men)的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态(tài)：2022年实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式(shì)展业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业营业收入(rù)普遍下(xià)降(jiàng)，外(wài)资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司(sī)建设成本(běn)、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高(gāo)，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有增无减(jiǎn)，业务(wù)及管(guǎn)理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有(yǒu)“外(wài)来(lái)的和(hé)尚”念好了(le)中国(guó)市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商实现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券和瑞银(yín)证券均(jūn)实现了营收、净(jìng)利润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位　摩根(gēn)大通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券(quàn)充(chōng)分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合格境(jìng)外(wài)机构投(tóu)资者，目标客群机构投(tóu)资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也取得(dé)了(le)较(jiào)好(hǎo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中(zhōng)国(guó)时间最早(zǎo)的(de)一批合资券(quàn)商(shāng)之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步(bù)明显，当(dāng)期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业板注册制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参(cān)与了沪(hù)深(shēn)交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是(shì)，今年(nián)3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团(tuán)和(hé)瑞银集团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布(bù)一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层面(miàn)的合并对(duì)两(liǎng)家外资控股(gǔ)券商在(zài)中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对(duì)瑞信证券出具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成(chéng)日尚(shàng)不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下(xià)属控(kòng)股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能导致对公司持续(xù)经营能力(lì)产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股(gǔ)证券公(gōng)司设立(lì)规则》后首家(jiā)获(huò)批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如(rú)其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的(de)控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证(z太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位hèng)券公司的(de)数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或(huò)将面临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难(nán)发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其(qí)在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富(fù)管理业务(wù)在原有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大(dà)宗(zōng)减持(chí)服务(wù)、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客(kè)户提(tí)供多维度、一站式的综合(hé)性金融(róng)解决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置(zhì)、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有野村集团特(tè)色(sè)的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及(jí)代销金融产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华(huá)完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产品和服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户提供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作(zuò)，持续代销第三(sān)方金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资(zī)股东打造私人财(cái)富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客(kè)户综合财富管理业务(wù)的(de)运作。私人财(cái)富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券为平台，依托汇(huì)丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超高(gāo)净值客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达(dá)成战略合(hé)作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理业务，依托国(guó)家对(duì)粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉(bǐng)持着(zhe)为客户进(jìn)行全方(fāng)位(wèi)资产(chǎn)配(pèi)置和(hé)满足客户全生命(mìng)周期财富管理的(de)理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面的业(yè)务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多(duō)支(zhī)产品(pǐn)为客户在(zài)同一策略下提供差(chà)异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对外开放的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在(zài)境内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册(cè)地为(wèi)北京(jīng)市，注册(cè)资本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批(pī)复(fù)信息(xī)来看(kàn)，渣打证券(quàn)由渣(zhā)打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多家外资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意(yì)见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证(zhèng)券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的(de)国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚定(dìng)看好中国(guó)经济和中国资(zī)本(běn)市场发展前景(jǐng)。近年来(lái)中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步推(tuī)进，为(wèi)国际金融机构和(hé)全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化合作，积(jī)极(jí)拓展在华(huá)业务和投资，期(qī)待(dài)实现(xiàn)互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即(jí)在(zài)2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利度不断提(tí)升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了(le)国际金融(róng)机构全(quán)面参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也带(dài)来了通过与国际(jì)金融机构(gòu)直(zhí)接(jiē)合作促进业务(wù)发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度(dù)稳中(zhōng)有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争优势(shì)更(gèng)趋(qū)明显(xiǎn)，业(yè)务多元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形成，金融科技对(duì)行业发展理念的(de)变革和重塑不(bù)断(duàn)深(shēn)化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演变。

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