北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及(jí)人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票(piào)是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定的(de)“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百规定的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合(hé)基金合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也(yě)引来(lái)更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细分产(chǎn)业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策(cè)支持(chí)的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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