总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发(fā)布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场的科(kē)技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期(qī)，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī500万越南盾是多少人民币，1人民币=)519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng500万越南盾是多少人民币，1人民币=)板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务和技术(shù)准备(bèi)工500万越南盾是多少人民币，1人民币=(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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