为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交易(yì)新美(měi)星(xīng)的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或(huò)认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露(lù)相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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