财联社5月18日讯（编(biān)辑 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮(cuō)合瑞银与瑞(ruì)信合并近两个月后，与这次事(shì)件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减(jiǎn)记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和(hé)非(fēi)洲地(dì)区的信(xìn)贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布公告(gào)称，由11家买方机(jī)构、卖方银行(xíng)和做市(shì)商(shāng)组(zǔ)成(chéng)的委员会一致投票通过(guò)了上述决议。值得一提的是，瑞信本来(lái)也(yě)是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现(xiàn)在投票的清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题(tí)的市场(chǎng)参与者认为，AT1债券(quàn)应(yīng)该与CDS合约所依据的参(cān)考(kǎo)债券（次级债）具有同等(děng)地位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次(cì)级债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一致裁定，并没(méi)有发(fā)生“政府干预(yù)的(de)信贷事件(jiàn)”。此外(wài)，根据AT1债券文件中(zhōng)的排名条款和(hé)担(dān)保条件(jiàn)，次级债的持有人是相较于甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女;'>甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女AT1债券的优先(xiān)债权(quán)人。同(tóng)时(shí)在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周(zhōu)三的(de)文(wén)件中，决策(cè)委员会没有对AT1债(zhài)券是否构(gòu)成(chéng)借(jiè)款(kuǎn)资金做出任何决(jué)定(dìng)。

　　在(zài)3月中(zhōng)旬的紧急交易中，瑞(ruì)士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债(zhài)券(quàn)全(quán)额(é)减记(jì)，此举(jǔ)也引发了大量(liàng)此类债券持有人的诉讼。一些投机者也在(zài)市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市(shì)场较为常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方可以(yǐ)向(xiàng)卖(mài)方索赔，索(suǒ)赔的(de)金额通常等于参考资(zī)产(chǎn)的面(miàn)值减(jiǎn)去违(wéi)约(yuē)后(hòu)的(de)市场价值。各个区域的信贷衍生品(pǐn)决定委员会，负责决定在这个地(dì)区是否发(fā)生了信贷衍生(shēng)品(pǐn)合约(yuē)中定义(yì)的信贷事件。

　　根据存管信(xìn)托和(hé)清算公司(sī)（DTCC）的数(shù)据，截(jié)至(zhì)今年3月，与(yǔ)瑞信集团债务(wù)相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的数据(jù)并未区分(fēn)优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手(shǒu)瑞信的(de)最(zuì)新评(píng)估。在本(běn)周二(èr)提交给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美(měi)元为潜在的诉讼和罚款支出(chū)。不过这部分的损失(shī)将(jiāng)会(huì)由一笔“负347.77亿美元”的(de)商誉(yù)覆盖，意味着收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于(yú)资产(chǎn)的(de)实际(jì)价值。

　　这份(fèn)文件同样显(xiǎn)示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会(huì)就(jiù)已(yǐ)经开始(shǐ)评(píng)估瑞信的状况，并在(zài)今年2月得出“不宜收(shōu)购”的决定，但最后(hòu)仍(réng)在瑞士政府的(de)要求下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并(bìng)交易完成后加入(rù)瑞银集团的董事(shì)会，同(tóng)时(shí)在(zài)“可预见(jiàn)的(de)未来(lái)”，瑞(ruì)信的(de)品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女