金(jīn)融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗(àn)示将进一步(bù)投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公司(sī)都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前(qián)三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日(rì)本(běn)综合(hé)商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国(guó)著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价(ji睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高à)也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中指出在过(guò)去的(de)三十年中，日(rì)本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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