3月份，全国居(jū)民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快增长。货币(bì)信贷较快增(zēng)长与物(wù)价回落并(bìng)存，引发了(le)中国经济(jì)是否(fǒu)进入通缩的议(yì)叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上叮铃铃和叮呤呤，《叮铃铃》(shàng)通(tōng)常认为(wèi)，通货紧缩是指总体物价(jià)水平在一(yī)段时间内持(chí)续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和(hé)经济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有三(sān)个主要特(tè)点：一(yī)是总体物价紧缩(suō)而非局部物价紧缩(suō)，二是物价连(lián)续一段(duàn)时间负增长，三是伴随货币供应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命(mìng)题(tí)。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加强重要民(mín)生商(shāng)品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水(shuǐ)平持续平稳运行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中国(guó)稳(wěn)”形(xíng)成鲜明反差。 今(jīn)年一季(jì)度，我(wǒ)国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情防(fáng)控政策优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消(xiāo)费需求季(jì)节性回落，加之市场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食(shí)品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未(wèi)出现持续而全面(miàn)的(de)下降。

　　从(cóng)货币供应量来看(kàn)，2月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济增长来(lái)看(kàn)，一季(jì)度我国(guó)经济开局良好(hǎo)，GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需(xū)求企稳回升，经(jīng)济循环(huán)加快畅通，市(shì)场预期明显改善。二季度经济(jì)增速可(kě)能比(bǐ)一季度(dù)明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐(zhú)步回升态势(shì)。近期，多(duō)个国际(jì)机构纷纷上调(diào)对中(zhōng)国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看(kàn)，我国(guó)物价仍在温(wēn)和上涨，M2和(hé)社(shè)融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩有明(míng)显区别。 随着(zhe)金融(róng)支持(chí)效果进(jìn)一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费(fèi)需求(qiú)有望进一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能(néng)逐步回归至往年均值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我国(guó)经济总供求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当前经济尚处于复(fù)苏阶段(duàn)，总需求不足(zú)仍是经济运行面临(lín)的(de)突出矛盾。从这(zhè)一角度(dù)来(lái)看(kàn)，对通(tōng)缩的担(dān)忧情绪一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)人们对(duì)经济(jì)复苏动力和强(qiáng)度的(de)关切，需引起(qǐ)高(gāo)度重(zhòng)视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科(kē)学精准(zhǔn)实(shí)施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需战略同深化供给(gěi)侧(cè)结构性(xìng)改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来，在(zài)稳(wěn)定就业和(hé)提高(gāo)居民(mín)收入(rù)上下更大(dà)功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期(qī)，推动经济(jì)运行(xíng)持(chí)续好转。

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