公募基金一季报募集(jí)披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报(bào)进入密集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投资思路(lù)也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她jìn)日，顶流基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资产(chǎn)仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了(le)正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度(dù)末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸(xī)引人(rén)的一(yī)点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来充分(fēn)观察(chá)公司的发(fā)展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的重要(yào)性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长(zhǎng)期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标(biāo)的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管(guǎn)基金净值(zhí)增(zēng)长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘彦春管理的(de)规模(mó)最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国(guó)经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要(yào)时间(jiān)修复(fù)资(zī)产负债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消费今(jīn)年大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期(qī)公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进(jìn)入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发(fā)展状况之外(wài)，可以将目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层(céng)面(miàn)。可以看到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做(zuò)正确(què)的事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆(nì)境中(zhōng)变(biàn)得更(gèng)加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股(gǔ)份等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内(nèi)的(de)通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出(chū)现了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国(guó)政府较(jiào)为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银(yín)行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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