5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交易终止，而(é人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么r)此(cǐ)前(qián)约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资(zī)产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约(yuē)定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生(shēng)产销售(shòu)重型(xíng)卡车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限届(jiè)满，交易股(gǔ)权出售(shòu)征集到一名意向(xiàng)受让方(fāng)，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相关交易(yì)规则支付了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交(jiāo)易股权签署(shǔ)了《关于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的(de)股权转让协(xié)议》，确(què)定(dìng)就目标股权支付的基准价款为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要(yào)获得国(guó)资管(guǎn)理有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府(fǔ)审批事(shì)项未能在约定的(de)时(shí)间(jiān)内完(wán)成，项(xiàng)目双方经(jīng)协(xié)商一致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需要提(tí)及的(de)是，江铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易(yì)已经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是山西省汽车工业集团(tuán)。作(zuò)为(wèi)一(yī)家老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被(bèi)重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长安汽(qì)车进入重卡领域的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的(de)总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽(qì)的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对(duì)太原重汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手太原(yuán)长安重汽的全部(bù)股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是实(shí)现商用车(chē)全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年(nián)产10万(wàn)辆重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营业(yè)务将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车(chē)不再披(pī)露有关江铃重卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报(bào)数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车相关业务累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍(réng)然呈(chéng)现亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是(shì)降低江铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没(méi)余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日(rì)子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两(liǎng)年间，江铃(líng)汽(qì)车收到(dào)的(de)政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而(ér)扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非(fēi)归母净利(lì)润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金(jīn)流状(zhuàng)况也不佳。在(zài)2020年，其经营活(huó)动现金(jīn)流净额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和设(shè)备维护(hù)等费用。“未来公司仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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