总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同(tóng)的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的(de)可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资(zī)者可以借(jiè)助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动(dòng)性进一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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