衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤，不明船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāngfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战的(de)时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会(huì)议的临(lín)近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低(dī)水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议(yì)息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意(yì)的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连(lián)续(xù)半年维(wéi)持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价(jià)上下区(qū)间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本(běn)月底恢复(fù)的(de)时(shí)间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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