AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人(rén)全市(shì)场的目(mù)光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水人工(gōng)智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也有基迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看金公(gōng)司(sī)尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理(lǐ)尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年一季(jì)度报中(zhōng)，无论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多(duō)基金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别(bié)基金经理均认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好其中(zhōng)长期(qī)投资价值(zhí)，但是(shì)对于短期人工智(zhì)能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对(duì)AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布(bù)2023年一季(jì)报，引(yǐn)人关注(zhù)的是，季报中部分内(nèi)容使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人(rén)工(gōng)智(zhì)能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工(gōng)业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以(yǐ)及新能(néng)源开发(fā)和(hé)利用等领域。文(wén)中表(biǎo)示，人工智能领域的快(kuài)速发(fā)展为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我(wǒ)们(men)的生活方式(shì)和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续(xù)发展，需要建立完善的(de)法律法规(guī)和伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个人隐(yǐn)私、确保数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的(de)同(tóng)时，也应抓住人工智能带(dài)来的(de)机遇，共同推动这一领域的(de)创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确(què)表示，产业方(fāng)向上，迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看我们坚定的(de)看好人工智能对(duì)各个行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受益于人(rén)工智能的(de)计算机和传媒互联网行业。数字化(huà)的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的核心(xīn)在于效率的提升(shēng)。

　　在谈(tán)到(dào)具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台等(děng)提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表示其本质是利用技术的(de)手(shǒu)段，提升组织(zhī)信息计(jì)算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的(de)类消(xiāo)费行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依然处于(yú)产业的早(zǎo)期，但是我们可(kě)以看到疫情背景(jǐng)下，大家越(yuè)来越意识(shí)到数字化的(de)重要性。而此轮数(shù)字(zì)化将会(huì)和人工智能深度融(róng)合，也会给中国(guó)公司带来发展的机会。目前整个板块的估(gū)值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次(cì)利用人工智能完(wán)成季报(bào)，也显(xiǎn)示(shì)出人工智能确实开始方方面面开始(shǐ)影响我们的(de)生活、工作等，是一(yī)个历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金(jīn)公司积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投(tóu)资者(zhě)教(jiào)育基地宣布(bù)成(chéng)为(wèi)百(bǎi)度文心一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将(jiāng)通过(guò)百度智能云接入(rù)文心一(yī)言(yán)能(néng)力(lì)，致(zhì)力(lì)于(yú)创新投(tóu)资(zī)者关系管理新模式，提升客户(hù)投资体(tǐ)验感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一(yī)季度(dù)市场(chǎng)热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理(lǐ)选择(zé)了积(jī)极参与布(bù)局，其中，除(chú)了科技成(chéng)长派基金经理，也(yě)不乏价值(zhí)投资派基金经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报可以(yǐ)看出，该基金一季(jì)度进行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要(yào)是受益于人工智(zhì)能的(de)计(jì)算机和(hé)传媒互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康威视、金(jīn)山办公，其余神(shén)州泰(tài)岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一(yī)季(jì)报(bào)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的(de)三大(dà)需求就是能源(yuán)、信息(xī)、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体(tǐ)、数字化(huà)、新(xīn)能源、互联网平(píng)台、创新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们依(yī)然(rán)旗帜鲜明(míng)的看好港股的(de)机(jī)会(huì)，特(tè)别是软件和互(hù)联(lián)网领域(yù)的机会(huì)。”王贵重表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长(zhǎng)团队中，有不(bù)少基金(jīn)经理明确看好人工(gōng)智能带来的(de)投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基本处于(yú)估值、机(jī)构持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数字化、智能化等长期需求刺激(jī)下将迎来3年以上(shàng)的景(jǐng)气(qì)周期(qī)，也(yě)是为数不多处(chù)于(yú)成(chéng)长前期、对(duì)标国(guó)际(jì)也还有巨大成长(zhǎng)空间(jiān)的(de)板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周期(qī)的序(xù)幕，带来以十年为维度(dù)的产业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软件计算机为代表的科(kē)技板块内会持续有个股投资机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未(wèi)来，毫(háo)无疑问人工智能和(hé)可再生能(néng)源将构成(chéng)未来社会的基石(shí)。在当下，随(suí)着经济(jì)的企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入(rù)，未来新(xīn)的产业机会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的(de)一派(pài)。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维持(chí)了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份新入(rù)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了(le)十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现了对人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季度也进行(xíng)了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持(chí)地产(chǎn)、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军(jūn)工为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大(dà)讯飞(fēi)、三六零(líng)、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫(mò)海波(bō)表示，主要是基于对(duì)未来2年数(shù)字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄化(huà)与(yǔ)经(jīng)济(jì)发展模式转变(biàn)，数据成为新的(de)生产要(yào)素(sù)，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分利用好云计算、大数(shù)据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过(guò)信息(xī)技术(shù)全方位赋能传(chuán)统行业(yè)，从(cóng)生产和服务端(duān)全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用(yòng)等，这(zhè)是一个(gè)系统(tǒng)性工程(chéng)，产业空(kōng)间较大、持续(xù)时(shí)间较长，是(shì)未来具有成(chéng)长性(xìng)的(de)行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益投(tóu)资部总(zǒng)经(jīng)理陶灿管理的基金也重(zhòng)点布局(jú)了(le)TMT或(huò)人工(gōng)智(zhì)能相关板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能生活在一季度继续(xù)调整(zhěng)了行业配(pèi)置(zhì)，降低了(le)制(zhì)造业(yè)、大(dà)金融地产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别(bié)是(shì)重点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)基金经理秦毅(yì)虽然在一季报中(zhōng)表(biǎo)达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度并未加入对于AI领域(yù)的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板块走(zǒu)出(chū)了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成功，这(zhè)一成功比之(zhī)前(qián)几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的人工(gōng)智能的(de)应(yīng)用领域(yù)得到了(le)极大的拓(tuò)展(zhǎn)，模型具(jù)备了强(qiáng)大的(de)通(tōng)用(yòng)性(xìng)。这(zhè)属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来(lái)多个行业(yè)将(jiāng)极大受益(yì)于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这一领(lǐng)域的(de)研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一(yī)季度前十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值投资(zī)理念的丘栋荣(róng)在一季报中(zhōng)也提(tí)到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启新(xīn)一(yī)轮的(de)科技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应用(yòng)，将对(duì)IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更持久的需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机(jī)、电子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的(de)部分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到(dào)市(shì)场在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板块的(de)非理性行为，就(jiù)如同去年(nián)三季度半(bàn)导体及医药板块的(de)抛(pāo)售，反而造就了难(nán)得的机会。“我们这时反而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成长基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网级别(bié)的(de)技(jì)术要素(sù)革(gé)命，或许我(wǒ)们已经站在(zài)新一轮(lún)科技浪潮带(dài)来(lái)的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学习(xí)和拥(yōng)抱，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工智能(néng)的(de)雏形。但她同时表示，也(yě)会努力(lì)在火(huǒ)热的行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长(zhǎng)期(qī)业(yè)绩的(de)投资(zī)机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而(ér)就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后续波动。正因(yīn)为(wèi)此，他(tā)在(zài)去年三四季(jì)度布局了(le)不少人(rén)工智(zhì)能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不(bù)少声音说这次不一样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情的确立，但我们还是认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星在银华(huá)心怡(yí)一(yī)季报中表示(shì)。

　　“一季(jì)度(dù)的市场走势(shì)再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在今(jīn)年初是想(xiǎng)象不到的。就好比去年(nián)初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也(yě)在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技发展进(jìn)程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难(nán)。利(lì)润(rùn)在产业链(liàn)不(bù)同环节之间将如何(hé)分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什(shén)么程度(dù)，以及渗(shèn)透(tòu)率将多快提升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让(ràng)人不(bù)明就里的(de)难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

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