美国债务违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往(wǎng)任何(hé)时候都要大，并有可(kě)能将全球市(shì)场推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资(zī)者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能(néng)履行其义(yì)务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的(de)资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在上一次最(zuì)为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视(shì)为一(yī)种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约(yuē)下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国(guó)政界和(hé)金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大限前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过去(qù)美国所经(jīng)历的最严重的债务(wù)上限危(wēi日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗)机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至了(le)远超(chāo)之前几次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国(guó)会(huì)的两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今(jīn)年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果(guǒ)美(měi)国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期限非(fēi)常(cháng)短的(de)国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国(guó)库券被(bèi)认为最(zuì)有可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这(zhè)批(pī)票据(jù)最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬(xún)，其可(kě)能会从(cón日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗g)日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗预(yù)期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券的市(shì)场定价也表明(míng)了一定程度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期国债(zhài)购买(mǎi)量(liàng)曾(céng)激(jī)增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推(tuī)至(zhì)了当时(shí)的(de)创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球股票(piào)市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么(me)悲观。道(dào)明(míng)证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来(lái)提高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货(huò)币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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