5月10日，有消息(xī)称部分银行相(xiāng)关部门收到(dào)《关于调(diào)整协(xié)定存(cún)款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限的通(tōng)知(zhī)》，四(sì)大(dà)国(guó)有(yǒu)银行(xíng)协定存款(kuǎn)和(hé)通知存款自律上限的下调(diào)幅度为30BP，其它(tā)金融机构下调(diào)50BP，调整自2023年5月(yuè)15日起执行(xíng)。本次拟(nǐ)下调中协定存(cún)款(kuǎn)更多(duō)是对(duì)公业务(wù)，而通知存(cún)款则(zé)集中于短期存(cún)款。

　　就本(běn)次协(xié)定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款自律(lǜ)上限拟下调(diào)的(de)背景(jǐng)、影响，后续货币(bì)政策走向等，记者采访了招商基(jī)金研(yán)究部首席经济(jì)学家(jiā)李湛、长城基金总经(jīng)理助(zhù)理(lǐ)兼现金管(guǎn)理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收(shōu)益副(fù)总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈钟闻(wén)、平安(ān)基金、光大保德信基(jī)金、德邦基金等(děng)公募基金公司及投(tóu)研人士。

　　在业内看来(lái)，本轮调(diào)降更多是(shì)出于推进利率市场化改革(gé)深化(huà)大背(bèi)景(jǐng)的考虑(lǜ)。对银行而言，存款利(lì)率下调有助于减少存款定价的无(wú)序竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同时本次降息(xī)有(yǒu)助于促进(jìn)投资(zī)、消费，也被(bèi)看作是促(cù)进宏(hóng)观经济复苏的(de)表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济(jì)有所复苏，进一(yī)步降低贷款利(lì)率的紧迫(pò)性不高，但银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈(liè)，贷款利(lì)率很难上行(xíng)。预(yù)计下(xià)半年货币政策不会出现急转弯，延续稳(wěn)健货币(bì)政策基调(diào)。

　　延续银行存款利率调(diào)降的趋势

　　中国基(jī)金报记者：四大国有银行(xíng)为(wèi)何下调(diào)协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限？

　　李(lǐ)湛：我(wǒ)们认为，当前调降更(gèng)多是出于(yú)推进(jìn)利率市场化改革深化大背景的(de)考(kǎo)虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自律机制建立(lì)了(le)存(cún)款利率市(shì)场化(huà)调(diào)整机制，自律机(jī)制成(chéng)员(yuán)银行(xíng)参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场利率(lǜ)和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市(shì)场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平(píng)。

　　随后，国有(yǒu)大行去(qù)年9月下调存款利率，中小银行陆续(xù)跟进(jìn)下调存(cún)款利率。今年4月市场利率定价自律机(jī)制发(fā)布(bù)《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相关指标中引入了存款定(dìng)价惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家(jiā)股份行挂牌利率下调，均是(shì)在利率(lǜ)市场化改(gǎi)革推进背景下，银行出(chū)于自身经营考虑的自(zì)发行为。

　　邹德立：银(yín)行近年息差不断(duàn)下行。在(zài)资产端定价(jià)压力较大且存款持续高(gāo)增的情况下，压降存款成(chéng)本成为改善息差(chà)的重要手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向企(qǐ)业固定资产投资传导较弱，下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自律上限(xiàn)有利于(yú)对公客(kè)户留存的(de)活期资金投向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体下(xià)行，实(shí)体经济综合融资成本不断下(xià)降，银行资产(chǎn)端收益下降较为明显；第二，银行整体净息差持(chí)续走(zǒu)低，银行利润空间压缩明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下(xià)降导致存(cún)款增长比较明显，存款市场供需关系发(fā)生(shēng)了变化，降低了银行高(gāo)吸揽储的必要性；第四，协(xié)定存款(kuǎn)和通知存款(kuǎn)介于活(huó)期与定期存款之间，自2022年存(cún)款自律机(jī)制对于(yú)活期(qī)存款与定(dìng)期存款利率进行了(le)几轮调整，本次将协定存款与通知存款自律上限(xiàn)下调也是要将存款产(chǎn)品线的调整进行统一，全面缓解(jiě)银(yín)行负债(zhài)压力。

　　综合各(gè)项因素，银行(xíng)从自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制(zhì)协调调降负债成(chéng)本，有利于提升银行(xíng)放贷意愿，抑制资金脱(tuō)实向虚，更好的落实央行(xíng)宽信用的政策(cè)贯(guàn)彻落(luò)实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限管控，贷款(kuǎn)利率(lǜ)则为下限(xiàn)管控，近年(nián)来贷(dài)款利(lì)率(lǜ)下限(xiàn)管控彻底(dǐ)取消(xiāo)。存(cún)款利率(lǜ)定价(jià)方式的(de)改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律机制建立以(yǐ)来，4月和9月经历了(le)两轮大规模存款利率下降，主要是大(dà)行和股份行参与，今年以来的调(diào)整(zhěng)更多是延(yán)续去年9月这一轮存款利(lì)率(lǜ)下调，中(zhōng)小银(yín)行补充下调。

　　另外，考评制度(dù)由原来(lái)的(de)激励为主引入惩罚措施，加速了中小银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)利率补(bǔ)降(jiàng)的(de)进度。就今年的经济背景而(ér)言，疫后脉冲式(shì)复苏(sū)后经(jīng)济边际走弱，经济修复(fù)存(cún)在波(bō)折(zhé)。目前(qián)居民超额储蓄(xù)高(gāo)增，实(shí)体融资(zī)需求(qiú)有限，银(yín)行存款增(zēng)加，降低存款利(lì)率(lǜ)可(kě)以(yǐ)引导减少信贷套利，助力经济(jì)增长。从银行的(de)角度，净(jìng)息差(chà)不断压缩(suō)，银行(xíng)经营(yíng)压(yā)力(lì)增大，调整(zhěng)存款成本成为改善(shàn)息差的重(zhòng)要手段。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：下调协(xié)定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影(yǐng)响对公客户在商(shāng)业银(yín)行(xíng)的(de)活期类存款收益，延(yán)续近期银行存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助于(yú)缓解商(shāng)业银行净息差(chà)收窄趋势，特别是(shì)中(zhōng)小行高息揽储(chǔ)的成本压力；另一方(fāng)面，有利(lì)于引导(dǎo)超额储蓄(xù)向消费投(tóu)资转(zhuǎn)化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金(jīn)”的定位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机制创设以来，两轮利率调降都集中在活(huó)期和定(dìng)期存款，实际上忽略了(le)这(zhè)些介于活期和(hé)定(dìng)期存(cún)款之间的存款的(de)利率调整，当下有必要一次性调整(zhěng)通(tōng)知存款(kuǎn)和协定存款利率上(shàng)限，保证存款利率下调的有效性。银行一季(jì)度净(jìng)息差水平(píng)均创历史新低，上市银(yín)行(xíng)整体(tǐ)净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率下调可以有效(xiào)降低银行(xíng)负债(zhài)成本，增厚息差(chà)，缓(huǎn)解(jiě)银行经营压(yā)力。

　　存款利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这是未(wèi)来(lái)大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融数据，居民(mín)贷款(kuǎn)偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在边际转弱(ruò)，但企业中(zhōng)长期贷款同比多增幅(fú)度较(jiào)大。在这种背(bèi)景(jǐng)下，MLF利率是否(fǒu)下调，还要(yào)进一(yī)步观察(chá)5-6月信贷情况。对(duì)于存款利率，2023年银(yín)行(xíng)息差压力增大，控制存款成本成为当务之急(jí)。中小银(yín)行或有动力持续主动下调存(cún)款利率。长期来看，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下行仍是(shì)大势所(suǒ)趋。因(yīn)此银(yín)行(xíng)降息潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中(zhōng)在银行领域。以地(dì)方(fāng)债为例(lì)，2022年后广(guǎng)东、上海、深圳、江(jiāng)苏(sū)、浙江等(děng)发达(dá)地区地(dì)方债(zhài)发行(xíng)利差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好(hǎo)的发债主体，其信(xìn)用债收益(yì)率(lǜ)仍(r切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天éng)有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率(lǜ)的(de)方向仍是(shì)由实(shí)体经(jīng)济资金供需(xū)决定(dìng)的，而(ér)央(yāng)行的(de)政策利率(lǜ)、基(jī)准利率(lǜ)在一方面要合适顺应市场环境(jìng)，一方面也代(dài)表着政策意愿强调信(xìn)号意义的作用。今年是(shì)真正疫后复苏的第一(yī)年(nián)，我们仍面临内生动力不强需求(qiú)不(bù)足的情(qíng)况(kuàng)，央行已(yǐ)经通过降准以及结(jié)构性货币政策等多项举措给予了实(shí)体经济(jì)所需的一定的资(zī)金投放(fàng)支持(chí)，有效降低(dī)了(le)实(shí)体综合融(róng)资成本，后续需要财(cái)政(zhèng)政(zhèng)策产业政(zhèng)策等配套政策继续激活内生动力扭(niǔ)转预期。

　　当(dāng)前(qián)央(yāng)行(xíng)需要观(guān)察跟踪经(jīng)济运行(xíng)情况，短期调整政策利率的概率不(bù)大(dà)，但仍会维持资金合理充裕的环境，故(gù)从银(yín)行资产端的角度(dù)来讲，贷(dài)款利率(lǜ)或仍维持低位，后续是否进一步(bù)下调(diào)要(yào)看实体经济复苏(sū)的情(qíng)况。银行(xíng)负(fù)债端，存(cún)款(kuǎn)基准利(lì)率下调的概(gài)率不(bù)大(dà)，而存款利率上(shàng)限的调(diào)整空间仍存(cún)在，而是(shì)否进一(yī)步下调要看银行自身经营需要。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月，人民银行(xíng)指(zhǐ)导(dǎo)利率自(zì)律机制(zhì)建(jiàn)立了(le)存(cún)款利率市场化调整机(jī)制(zhì)，自(zì)律机制成(chéng)员银行参(cān)考(kǎo)以(yǐ)10年(nián)期国债收益(yì)率为(wèi)代表的债券市(shì)场利率和(hé)以1年期LPR为代表的(de)贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理调整(zhěng)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率水平。在(zài)存(cún)款利率市(shì)场化调整机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别(bié)下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评估实(shí)施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情(qíng)况作(zuò)为合格审慎评(píng)估的扣(kòu)分项，引发中小银行跟随调降存(cún)款利率。我们认(rèn)为，通过存款利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，稳定商业银行(xíng)净(jìng)息(xī)差(chà)进(jìn)而保(bǎo)持贷款利率维(wéi)持低位或继续下行，最终有利(lì)于社会融资成本下行。

　　德(dé)邦基金：从(cóng)日前(qián)公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱(ruò)修复趋势或仍在。近期国(guó)债利(lì)率持续下行(xíng)，银行间利率(lǜ)下行，叠(dié)加银(yín)行存款定价下调，4月社融信贷低于预期，国(guó)内降(jiàng)息预期被进一步强(qiáng)化。海(hǎi)外(wài)来(lái)看(kàn)，全球经济进入衰(shuāi)退周期，加息(xī)周期基本(běn)结束(shù)，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平安基金(jīn)：目前，我国国有大型商业银(yín)行(xíng)和股份制(zhì)商业银行的定期(qī)存款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势(shì)所趋(qū)。一方面(miàn)，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷(dài)款(kuǎn)加权平(píng)均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压(yā)力加剧(jù)明显，监(jiān)管层面有动力(lì)去持续(xù)推动存款(kuǎn)利率下降，来保障银(yín)行合理(lǐ)利(lì)差范(fàn)围，增(zēng)加银(yín)行信(xìn)贷投放的(de)动力。

　　另一(yī)方面，居民避险需求(qiú)仍(réng)在，存款持(chí)续高增(zēng)，在(zài)揽(lǎn)储压力不大的基础上，银(yín)行自(zì)身也有动(dòng)力去(qù)下调存款定(dìng)价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中(zhōng)国(guó)基金报：协(xié)定存款、通(tōng)知存款利率自(zì)律上限调整，将(jiāng)有(yǒu)哪些政策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银行息差压力大是普遍现(xiàn)象，此次(cì)政策调整有望带动中(zhōng)小银行主动跟(gēn)随下调存款利率。另一方面，由于此前经济下行影响，投资(zī)者悲观预(yù)期被放大，大量资金集中在银(yín)行存款端，此次(cì)存款利率下调(diào)也(yě)有(yǒu)望带动存款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释(shì)放了以下信号(hào)：①减轻银行息差压力。本次下(xià)调将(jiāng)引导银行的对公活期成本下降，存款降价叠加资产端让利压力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于(yú)增强银(yín)行内生资本补(bǔ)充能力；②减少企业及居民的短期存款(kuǎn)意愿、促(cù)进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银行的协(xié)定存款(kuǎn)定(dìng)价秩(zhì)序，减少存款定(dìng)价的无序竞争。此前(qián)，部(bù)分中小银行的(de)协定存款和通知存(cún)款(kuǎn)定价(jià)过(guò)高，会对遵守自律机制、定价较低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低中小行协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款利率，减少中小银行间揽储恶(è)意竞争，而(ér)对股份行及国有(yǒu)大(dà)行影响较小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间。市场(chǎng)降息预(yù)期(qī)升温，但大概(gài)率落空。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下调协定存款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户在商业银行(xíng)的(de)活(huó)期类存款收益，使得对公客户活期存款收益向(xiàng)对私客户看齐，一方面有助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面(miàn)有利于引导超额(é)储蓄向(xiàng)消费投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限调整降低了银行负债成本，目前上市银行协定存款占总存(cún)款的比重在13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上限(xiàn)后，预(yù)计(jì)行业资金成本可(kě)以(yǐ)缓释3-4bp左右。另一方(fāng)面(miàn)可以(yǐ)限制(zhì)高息(xī)揽储，规范行业竞争，特别(bié)是降(jiàng)低银行对公活期存款成本压力，减轻银行负债及经营压力。此外，银(yín)行负债(zhài)端成本的下降使得银行盈利能力增强，进一步打开(kāi)了资产端收益率(lǜ)下行的空间，或带动(dòng)债(zhài)券收益率不断(duàn)下行。

　　并非(fēi)降息的(de)确定(dìng)性信号(hào)

　　中国基金报：未来存(cún)款利率是否(fǒu)还有(yǒu)进一(yī)步下降的空间？对股债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金(jīn)：近年(nián)来，贷款和(hé)存款利(lì)率的非对(duì)称下行使(shǐ)得商业银行(xíng)净息差已逼(bī)近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压(yā)力(lì)倒(dào)逼(bī)存款利率(lǜ)有进一步调降的预期(qī)。一(yī)方面(miàn)，为(wèi)支持实体经济，政策导(dǎo)向下贷款加(jiā)权平均(jūn)利(lì)率创有(yǒu)统计(jì)以来新低，2022年12月金融机构人(rén)民(mín)币贷(dài)款加权平均(jūn)利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存(cún)款市(shì)场(chǎng)上的竞争类似“非零(líng)和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考核(hé)压(yā)力使得各行下调存(cún)款利(lì)率动力不足，同样(yàng)2020年以来上市银行存量存款平均成本率基(jī)本持平。贷款和(hé)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)的(de)非对称下行(xíng)作用(yòng)下(xià)，2022年12月商业银行净息差(chà)缩(suō)小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评(píng)估实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版(bǎn)）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率调降预(yù)期，有利于降低全社会(huì)无风(fēng)险收益(yì)率，利(lì)多永续(xù)经营性质的票息资产，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然有下降的趋势和(hé)空间。从银行角度，2018年以(yǐ)来由于存(cún)款定(dìng)期化(huà)，活期存款占比明显下降，存款付息率有所抬升，与(yǔ)此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了(le)银行息差压力，这使(shǐ)得控制存款成本尤为(wèi)重要(yào)。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业存(cún)款提升、消费复(fù)苏较慢，监管(guǎn)层面有动力去(qù)持续推动(dòng)存款利率下(xià)降(jiàng)，促进存款流向消费和实(shí)际投资(zī)。短(duǎn)期看，存款(kuǎn)利率下调带动流(liú)动性(xìng)继续进入(rù)债市，中短期利率，特别是中短(duǎn)期信用债利率仍有下行空间。如果经(jīng)济复苏较(jiào)强，流动性(xìng)也有(yǒu)可能进入(rù)股市，利好(hǎo)权益(yì)资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率(lǜ)的(de)紧迫性不高。但银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格(gé)战激烈(liè)，贷款利(lì)率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年(nián)银行息(xī)差压力(lì)增大，中(zhōng)小银行或有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟进下(xià)调(diào)存款利率。长(zhǎng)期来看，有望带动(dòng)存(cún)款利(lì)率整体下行(xíng)。现实(shí)中，存款(kuǎn)利率降低有助于压(yā)低全社会(huì)利率水平(píng)，利好债券，同时股票市场中，对流(liú)动性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本(běn)次降(jiàng)息释放的信号来看(kàn)，是否意味(wèi)着(zhe)货币(bì)政策进一步宽松？货币政策充(chōng)裕延续(xù)，但解读为边(biān)际再宽松(sōng)为时尚早。2022年四(sì)季度货币政策执行报告以及2023年(nián)一(yī)季度货政例会均(jūn)表(biǎo)明当前(qián)货币政策基调(diào)未变，“精(jīng)准(zhǔn)有力”仍是第(dì)一要(yào)求(qiú)，而(ér)在此基础上强调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意(yì)味着当前长端(duān)利(lì)率(lǜ)仍(réng)有下行(xíng)空间，但这一(yī)调降是针对银行协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)利率自律上限，而非直接调降挂牌存(cún)款利率，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下调(diào)并不等于政策(cè)利率就(jiù)必须进行(xíng)对等下调，市场不应视为(wèi)降息的确定(dìng)性信号。

　　兼(jiān)顾考量收益(yì)性(xìng)、流(liú)动(dòng)性以及安全(quán)性

　　中国基金报：当前利(lì)率环境下(xià)，普(pǔ)通投资(zī)者应该如何守住(zhù)自己的钱袋子？你有什么(me)建(jiàn)议(yì)？

　　邹德立：普通投资(zī)者(zhě)的(de)投(tóu)资工具应该(gāi)兼顾考(kǎo)量收(shōu)益性(xìng)、流(liú)动性以(yǐ)及安全(quán)性。在存款(kuǎn)利率下降的背景下，短债基金以及(jí)其(qí)他固收(shōu)类(lèi)基(jī)金在具一(yī)定流动性的同(tóng)时，相较活期存款和相当(dāng)部分的银行理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)，具有一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，是(shì)风险偏好较低和(hé)风险(xiǎn)偏好(hǎo)适中投资者的(de)合(hé)适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券市场(chǎng)利(lì)率整体下行，4月以来下行(xíng)加速，当前无论从绝对利率(lǜ)水平还是从(cóng)信(xìn)用利差，都(dōu)回到了较低历史分位数水平(píng)，虽然债(zhài)市多头(tóu)环境仍(réng)未改变，但一致预期导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利空(kōng)间被压(yā)缩，若看不到央(y切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天āng)行货币政策(cè)增(zēng)量(liàng)政策，后续或进入震荡环境，而存量(liàng)博弈(yì)交易下也可能会放(fàng)大市场波动。

　　对于普通(tōng)投资者(zhě)来说，在这样的环(huán)境下尽量(liàng)选择防守类型的产品(pǐn)，规避市场波动，例如货币基(jī)金，而短(duǎn)债基(jī)金中要选择久期(qī)短流动(dòng)性好(hǎo)、历史回撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高频数据的弱化趋势显现，且4月底政(zhèng)治局会议从疫情后稳增(zēng)长转向中长期调结构，政策发力预期下降(jiàng)，市场对经济(jì)的“弱复苏”预期进一步(bù)强化(huà)，因此股票市(shì)场(chǎng)也进入到“休整期”。在市(shì)场震(zhèn)荡休整期，高股息策(cè)略(lüè)往往跑(pǎo)赢市场。因此在当(dāng)前环境下(xià)，建议关注行业估值水平较(jiào)低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低利率环境，需要(yào)我们识别金融(róng)陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷(xiàn)阱的诱(yòu)惑，比如(rú)面对收益率(lǜ)高达20％且(qiě)能保本的所谓(wèi)理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品(pǐn)。对(duì)普通投(tóu)资者而言(yán)，如(rú)果(guǒ)不具备相关专业知(zhī)识，可以选择(zé)把投(tóu)资(zī)理(lǐ)财交给少数专业(yè)的(de)人来做，让优秀的基金经(jīng)理(lǐ)管理自己的(de)钱袋子。具备(bèi)一(yī)定投资能力和风控能力(lì)的(de)人士可通过理(lǐ)财和投(tóu)资试图(tú)跑赢通(tōng)胀，但前提条件是做好风控(kòng)，选择适(shì)合(hé)自己风险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光(guāng)大保德(dé)信(xìn)基(jī)金：随(suí)着存款利(lì)率下行，普通(tōng)投资者储蓄收益下降，为(wèi)保持资金保值增值，投(tóu)资(zī)者在(zài)评估自身风险承(chéng)受能力后可适当考虑公募货币基(jī)金、公募中短债(zhài)基(jī)金、商业(yè)银行现金(jīn)管理类产品等风险等(děng)级较(jiào)低、支取相对(duì)灵活(huó)的产(chǎn)品(pǐn)。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天