市场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前，市面上已(yǐ)有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容(róng)量、流(liú)动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入(rù)市，也(yě)能更好(hǎo)地服务于(yú)科(kē)创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物资金(jīn)、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示(shì)，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大(dà)华(huá)夏上(shàng)证科(kē)创板(bǎn)50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的是(shì)易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设(shè)立以来，市场对风(fēng)险管理工具的呼声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的(de)价格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风险管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上市，将会给投资者(zhě)提(tí)供更(gèng)加(jiā)灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，使得投资者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同(tóng)时，能够有更多的(de)时间和精(jīng)力去关注标的对应(yīng)上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的容量(liàng)将(jiāng)有所(suǒ)扩大，提供更好(hǎo)的(de)流动(dòng)性(xìng)，市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性提升；也将为市场带来更多的(de)增量资金，更好地服(fú)务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速度加快。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新品种上市(shì)，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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