公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报(bào)募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规(guī)模(mó)，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基(jī)金经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超(chāo)越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结(jié)构(gòu)进行了(le)调(diào)整(zhěng)，增加了(le)消费等行(xíng)业的配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基(jī)金(jīn)收(shōu)益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一(yī)季度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的(de)基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股(g昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名ǔ)分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加(jiā)仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不(bù)同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了(le)香港交易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行(xín昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名g)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等(děng)到它(tā)们(men)用事(shì)实证明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报作为(wèi)终级(jí)目标，可积累性(xìng)就是这一(yī)目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金(jīn)，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和(hé)C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要一个过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居民和中小企业，需要(yào)时间修复(fù)资产(chǎn)负(fù)债(zhài)表、修(xiū)复信(xìn)心(xīn)。随(suí)着经济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下(xià)降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在(zài)过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正(zhèng)确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让(ràn昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名g)内心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票(piào)市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十(shí)大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前(qián)十(shí)大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季(jì)度疫(yì)情对(duì)经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国(guó)的稳(wěn)增(zēng)长政策落(luò)实与全球范(fàn)围内(nèi)的(de)通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但各国政府较(jiào)为迅速地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报(bào)告(gào)期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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