本轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利(lì)润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国(guó)企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高(gāo)新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓(huǎn)，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式代工解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的(de)半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供(gōng)完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业(yè)，处于规(guī)模(mó)扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还(hái)有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗or: #ff0000; line-height: 24px;'>花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研(yán)发(fā)、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般(bān)，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来(lái)，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公司(sī)继(jì)续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服(fú)务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分(fēn)拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随着人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的(de)增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经(jīng)纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设(shè)计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发(fā)射(shè)模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但(dàn)高研发(fā)下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同(tóng)行(xíng)业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务(wù)的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联(lián)网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互联(lián)网相关场景客户(hù)提(tí)供(gōng)移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相关(guān)场景提供(gōng)物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且(qiě)互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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