公募基金一季(jì)报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿(yì)元，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)4只基金在(zài)2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩(jì)比(bǐ)较基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招商银(yín)行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸(xī)引人(rén)的(de)一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不(bù)迟(chí)。基本面价值投(tóu)资(zī)的优势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的重要性可(kě)能并(bìng)不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复(fù)合(hé)回报作为终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常(cháng)化(huà)需(xū)要一(yī)个过程，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布(bù)的社融和地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济(jì)正(zhèng)在(zài)重回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上。除了(le)继续关(guān)注整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多(duō)放在微(wēi)观企业(yè)层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年(nián)始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度(dù)末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中际旭(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从前(qián)十(shí)大持仓美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入前十大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本(běn)市场风(fēng)险偏好回(huí)升(shēng)。虽然海外(wài)银行出(chū)现了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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