华尔街真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的(de)经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净(jìng)值(zhí)高出(chū)218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布（D适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台an Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其(qí)交(jiāo)易(yì)价格(gé)均低于各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而(ér)不(bù)是现金的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞(ruì)在(zài)其研究(jiū)中假设，即(jí)使在(zài)最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公司(sī)以(yǐ)及(jí)我(wǒ)们投资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食(shí)品包(bāo)装(zhuāng)、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出(chū)，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的(de)个人(rén)净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站(z适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台hàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克(kè)对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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