近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华(huá)和(hé)施罗德国(guó)际精(jī耐克品牌和乔丹品牌是什么关系ng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗(luó)德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电(diàn)机温控(kòng)的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的(de)个股包括格(gé)力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁(níng)德(dé)时代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代(dài)和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行(xíng)、美的(耐克品牌和乔丹品牌是什么关系de)集团、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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