钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议(yì)题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人(rén)遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司(sī)释放钠(nà)电(diàn)池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下(xià)海口(kǒu)的产(chǎn)能又(yòu)该如何消化？过(guò)往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别(bié)等(děng)“黑历(lì)史(shǐ)”在前(qián)，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池同时(shí)期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研发(fā)进(jìn)度大大落(luò)后(hòu)于了(le)锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带到了(le)A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如(rú)日中天(tiān)之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣(xuān)布入(rù)局(jú)。彼时的公告显示(shì)，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元(yuán)通过全(quán)资子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子(zi)科技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师(shī)和个人(rén)投资(zī)者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节。根据(jù)规(guī)划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前车在(zài)前(qián)，传艺科(kē)技(jì)开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年的(de)时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大(dà)风(fēng)浪，反而(ér)随着时(shí)间的推移(yí)，迅速(sù)回落(luò)。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对(duì)外发布(bù)钠(nà)电(diàn)池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽(lì)还遭深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺(yì)科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信(xìn)服(fú)造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公(gōng)司产能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易(yì)所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的(de)投资成(chéng)本约(yuē)54亿元(yuán)。其中，土地购置及(jí)厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科技规划的钠(nà)电(diàn)产能远(yuǎn)不止这公(gōng)告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿(yì)元资(zī)金外(wài)，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利(lì)水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机(jī)电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及(jí)通讯用板、消费电子、计(jì)算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生的(de)现金流辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元(yuán)以上的资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自有资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见其(qí)在投资钠(nà)电项目时(shí)自有(yǒu)资(zī)金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成的联合银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最(zuì)新(xīn)的(de)调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行(xíng)处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期(qī)谋定增(zēng)。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资(zī)不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中(zhōng)的(de)1.75亿(yì)元(yuán)变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资(zī)。至(zhì)于上述邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提(tí)到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠(nà)电(diàn)池全(quán)供(gōng)应链项目计(jì)划(huà)到2024年末(mò)全(quán)部竣工投产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲中所言(yán)照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还(hái)在其(qí)大干(gàn)快上后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽(jǐn)管就披露的(de)参数(shù)和(hé)性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车(chē)领域实现装车(chē)应用。而传艺科(kē)技除了在岁(suì)末年(nián)初公(gōng)告与(yǔ)中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能(néng)源签订项目合作或(huò)战略合作协议(yì)外，并(bìng)未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户(hù)情(qíng)况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前(qián)订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动(dòng)工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后(hòu)客户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良(liáng)好，并已与多名(míng)客户(hù)签订(dìng)了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌开(kāi)展送样(yàng)和合(hé)作(zuò)意向(xiàng)洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客(kè)户(hù)名(míng)称和(hé)订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师(shī)汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落(luò)地产(chǎn)能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯(xùn)最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电(diàn)池行(xíng)业产能利用率，钠电池落(luò)地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市(shì)场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用于(yú)两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才会(huì)有较大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应(yīng)用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池是在此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替(tì)代(dài)”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价(jià)持续下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池商业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够(gòu)起(qǐ)到(dào)对(duì)锂电(diàn)池的平(píng)衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电池的一个有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池(chí)性能比较(jiào)接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，高能量密(mì)度的(de)也接近三元523电池。目(mù)前电碳价(jià)格(gé)下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电(diàn)池(chí)成本基(jī)本(běn)相当；而由于锂原料价格(gé)大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规模量产后(hòu)钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依(yī)然存在，并(bìng)且(qiě)随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空间有(yǒu)望进一步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍(réng)有进(jìn)一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子(zi)电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多入局(jú)钠电(diàn)池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化进程。但(dàn)随着(zhe)锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池(chí)利润率(lǜ)下(xià)降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺科(kē)技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日(rì)的调(diào)研记录中曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其(qí)过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型(xíng)键盘(pán)生产项目(mù)，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重(zhòng)庆(qìng)市(shì)合川区工业园区核心区高阳(yáng)路30号(hào)，实施主体则从传(chuán)艺科技(jì)变为全资子公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目的建设，并将(jiāng)后(hòu)者的产能从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至(zhì)2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平(píng)方(fāng)米中高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)33号(hào)改(gǎi)建至(zhì)江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资(zī)效率低下以及(jí)建成项目(mù)实(shí)际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜(mó)线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并(bìng)扩产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也(yě)仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目(mù)净利(lì)润1.31亿(yì)元。然(rán)两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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