投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价(jià)的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持(chí)有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的(de)是(shì)广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年(nián)初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一站式解(jiě)决方案的(de)提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的(de)业(yè)绩远超预期，AI芯片气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别所在数据中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜(qián)力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算(suàn)力(lì)芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信息就(j气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别iù)是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技(jì)术(shù)、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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