财联(lián)社(shè)5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年(nián)接下来的(de)市场大概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基金(jīn)公司(sī)人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市(shì)场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净(jìng)卖出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续(xù)7个交易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气(qì)板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无(wú)疑(yí)打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停(tíng)，有投资(zī)者(zhě)开玩(wán)笑建议(yì)“5月16日(rì)为(wèi)人工智(zhì)能受难日(rì)，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业革(gé)命进程中，人(rén)工智(zhì)能行情开启(qǐ)后(hòu)第(dì)一次全(quán)面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面，中字(zì)头(tóu)个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业(yè)链上没有形成全面的行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新能源形(xíng)成了“三(sān)国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于资(zī)金的轮番(fān)流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理(lǐ)刘杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促(cù)内需政策(cè)及货(huò)币政策的推出，且(qiě)国内经刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行(xí刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗ng)情预计(jì)将继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一步(bù)指出(chū)，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段性可(kě)能(néng)将更加趋向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等板块均(jūn)有阶(jiē)段性的(de)相(xiāng)对收(shōu)益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费(fèi)等行业(yè)中的(de)核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药(yào)的(de)反弹，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还(hái)是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创(chuàng)业板指外累(lèi)计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了(le)连(lián)续大涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股息(xī)为代表的“中(zhōng)特(tè)估”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年(nián)底启动以来(lái)，成为市场(chǎng)最热(rè)主线，Wind数(shù)据显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在(zài)4月4日(rì)达(dá)到年内(nèi)最高点(diǎn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂(zàn)出现过(guò)翻(fān)倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块(kuài)在4月(yuè)开(kāi)始回调，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高(gāo)点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批(pī)量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通俗易(yì)懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是(shì)整个龙头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤(chè)近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文化单周跌(diē)幅也超过9％，全(quán)市场单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延(yán)续(xù)周(zhōu)一(yī)的强势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估(gū)值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公(gōng)司去年下(xià)跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距(jù)离真正的(de)反弹似(shì)乎(hū)总(zǒng)是缺乏(fá)“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率来看(kàn)，排名靠(kào)前的(de)均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差(chà)额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金(jīn)合(hé)信首席经济学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点是(shì)大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获的(de)阶段，投资者(zhě)需要多一点耐(nài)心。市(shì)场可能继续对(duì)一季报(bào)定价，短期市场的(de)核心矛(máo)盾在于(yú)缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年(nián)的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和(hé)中(zhōng)特估与其他板块分化(huà)较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资者需要高(gāo)度重视交(jiāo)易的灵活性。策(cè)略(lüè)的整体包括趋(qū)势、结构(gòu)与(yǔ)节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带(dài)来(lái)的是(shì)节(jié)奏的变化，不(bù)是趋势和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日(rì)发布的4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月份国内服(fú)务(wù)业和消(xiāo)费恢(huī)复相对(duì)较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行总体延(yán)续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性(xìng)也(yě)维持(chí)合理充裕的(de)态势。当前市(shì)场对(duì)央行后(hòu)续采取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳增长”之年，或(huò)可适(shì)当关(guān)注(zhù)受益(yì)“一带一(yī)路”政策的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬(bān)家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边(biān)看(kàn)，行情(qíng)会在犹豫(yù)中展开。

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