大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变(biàn)化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管热(rè)闹(nào)，但(dàn)不赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮(lún)调整标志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是(shì没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处)因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求(qiú)出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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