踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.2世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多1亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年一季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按一季(jì)度均价(jià)计套现(xiàn)金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一的哪(n世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ǎ)吒汽(qì)车去年财(cái)务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的(de)增资权(quán)。具体来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三(sān)六(liù)零私(sī)募基金拟(nǐ)将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权(quán)转让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的(de)投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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