金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这(zhè)种(zhǒng)周期的原(yuán)因与白糖(táng)期(qī)货的(de)种植(zh修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜í)周期(qī)有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到(dào)来。修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜p>

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外(wài)，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间增产对白糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)糖(táng)料作物(wù)种植面积增(zēng)长有限(xiàn)，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价(jià)格指数出(chū)现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也(yě)是闻(wén)风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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