当前，市场投资者正在担忧，眼下(xià)美国政府的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)正朝着更危险的方(fāng)向升级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡在白宫就债务上(shàng)限问题与总(zǒng)统拜登举行会(huì)议(yì)后表示(shì)，这(zhè)次会见并未就解决债务(wù)上限问(wèn)题达成任何有益意见，自(zì)己和国会其他几(jǐ)位党团(tuán)领袖将于12日再(zài)次(cì)与总统拜(bài)登会面。

　　据路(lù)透社(shè)消息，当地时(shí)间周二，美国总统(tǒng)拜登(dēng)在白宫(gōng)与国会众议(yì)院议长、共和党人麦卡锡进(jìn)行谈(tán)判，试图打破两(liǎng)党围绕美(měi)国31.4万亿美元债务上限问题长达三个月的僵局，避免(miǎn)在5月底之(zhī)前发生严重违(wéi)约(yuē)。

　　报道称，美(měi)国参议院多数党领袖(xiù)、民主(zhǔ)党人查克·舒默、参议(yì)院(yuàn)共和(hé)党领袖(xiù)米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参(cān)加此次会谈(tán)。

　　之(zhī)前市场(chǎng)预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协议的可能(néng)性不大，因此，在谈判前(qián)一日，麦康奈尔称，在美国灾(zāi)难性违约迫在眉睫之际，他不会(huì)在债务上限问题上打破党(dǎng)派僵局(jú)，去帮助总统拜登。这番言论无疑(yí)给此次(cì)谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日，美(měi)国债务总额(é)超过(guò)债务上(shàng)限。美国财(cái)政部次日(rì)启动非(fēi)常规(guī)举措维持政府运营，避(bì)免出(chū)现债务(wù)违约。然而，使用非常规措(cuò)施(shī)只能帮助财政部暂(zàn)时性地(dì)继续借款。

　　上(shàng)周，美国财政部长耶伦在致信国会(huì)领袖时发出了债务违(wéi)约可(kě)能期限的警告，称财政部的最佳估计是，若国会(huì)未能提高债务上限或暂停上限，到6月(yuè)初(chū)，财政部(bù)将(jiāng)无法继续履行政府(fǔ)的所有(yǒu)义务，最早可能在6月1日。

　　上月末(mò)，共和党的债务上(shàng)限问题(tí)相关(guān)议案在众议院以微(wēi)弱优势得到通过(guò)。议案(àn)提(tí)出，到明(míng)年3月(yuè)31日前(qián)，暂停债(zhài)务上限的限制，若两党能在这一时限之前同意把(bǎ)债务上限再提高1.5万亿美(měi)元，则暂停时限(xiàn)作(zuò)废，但提高上限(xiàn)需要满(mǎn)足多种削减开支的条(tiáo)件(jiàn)，共(gòng)和党预计未来(lái)十年内将合计削(xuē)减4.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)政府开支(zhī)。

　　但白宫(gōng)在议(yì)案通过后很快(kuài)表示，这一(yī)将削减支出和提高债务上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周日(rì)，耶伦再次警告，6月1日政府将(jiāng)耗尽现金，如国会(huì)不提高债务上限，可能(néng)爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引发金融和经济崩(bēng)溃。

张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗　　美国监管机构罕见(jiàn)“认错”

　　针对美国银行(xíng)业危机，美国(guó)监管机构的第一份(fèn)“认(rèn)错”报告披露。

　　当地时(shí)间5月8日，加(jiā)州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）发布(bù)报告(gào)承(chéng)认(rèn)，未能在张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗硅谷银行(xíng)倒闭之前向该行领导层施压(yā)，要求其尽(jǐn)快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称(chēng)，监管反应(yīng)迟钝，未能及(jí)时(shí)排查隐患，没有及时注意到(dào)第一共和银行、硅谷(gǔ)银行在疫(yì)情(qíng)期间发展过快，吸收(shōu)了数(shù)千亿美(měi)元的存款(kuǎn)。同(tóng)时，其工作人员也没有意(yì)识(shí)到(dào)银(yín)行过快扩张所带(dài)来的(de)风险。报(bào)告表示，银行“在纠(jiū)正监(jiān)管机构已发(fā)现的缺(quē)陷(xiàn)方面行动迟缓，监管机构也没有采取足够措施去尽(jǐn)快解决问题”。

　　需要指出的是(shì)，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)的这(zhè)一场(chǎng)危(wēi)机(jī)风暴中，加州是名副其实的“震中”。除硅谷银(yín)行(xíng)以(yǐ)外，刚刚宣告(gào)倒闭的(de)第一共和银行也位于(yú)加(jiā)州旧(jiù)金(jīn)山。此外，近期同(tóng)样遭遇严重冲击、股价(jià)暴跌的西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)也位于(yú)加(jiā)州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最(zuì)新发布的(de)报告，在对硅谷(gǔ)银行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥(huī)着(zhe)辅助作用，而旧金山(shān)联(lián)邦储(chǔ)备银行(xíng)承(chéng)担(dān)主要监督责任，后者(zhě)未来可能会投入更(gèng)多(duō)人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管机(jī)构未来将对资产超过500亿美元(yuán)、且未纳入保(bǎo)险的存(cún)款(kuǎn)规模很高的银行加(jiā)强审查(chá)。

　　在(zài)硅谷银(yín)行破(pò)产事件(jiàn)中，未纳(nà)入保险的(de)存(cún)款规模较高是促成银行(xíng)挤兑的关键因素之一(yī)。然而，报告指出，在过去，监(jiān)管(guǎn)机构并(bìng)未认定大量无保险存(cún)款一定(dìng)意味着风险增加(jiā)，因(yīn)为(wèi)拥有大量存(cún)款(kuǎn)的账户往往是(shì)由企业(yè)客(kè)户持有的，这些(xiē)客户往往很少(shǎo)更(gèng)换银行(xíng)。该报告还表示(shì)，DFPI计划要求银行考虑(lǜ)如何管理社交媒体(tǐ)和实时(shí)提款带(dài)来的(de)风险，这些风险(xiǎn)也可能加(jiā)剧和加速(sù)银行挤兑(duì)。

　　美国政府再度推迟(chí)战略石油储备回补计划(huà)

　　5月9日(rì)周二，美国(guó)政府再度(dù)推迟美国战略石油储(chǔ)备的回补(bǔ)计划。

　　美国(guó)能源部周二表示：美国战略石油(yóu)储(chǔ)备（SPR）仍然是世界(jiè)上最大的石油储(chǔ)备(bèi)，能源部仍然致力于以一种(zhǒng)为美(měi)国纳税人(rén)带来最大价值(zhí)并(bìng)保护美国经(jīng)济和(hé)安全利益(yì)的方(fāng)式回补(bǔ)SPR，同时遵守国(guó)会的(de)授权并进(jìn)行(xíng)必要的维(wéi)护——这些也是对该储备进(jìn)行良好管(guǎn)理(lǐ)的一部分(fēn)。

　　美国(guó)能源部表示，除了直接采购外，其补(bǔ)充SPR的方式还(hái)包括要求一些炼(liàn)油(yóu)厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门去年通过政府(fǔ)拨款法案取(qǔ)消了(le)国会授权的(de)约1.4亿桶从SPR中进行(xíng)的石(shí)油(yóu)销售，但过去几(jǐ)周，SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶。尽(jǐn)管在(zài)3月底(dǐ)和本月初，WTI油(yóu)价(jià)一度降至72美(měi)元/桶以(yǐ)下(xià)，曾一度短暂符合美国(guó)政府制定的在每(měi)桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年以(yǐ)来多数(shù)时候，WTI油(yóu)价依(yī)然(rán)高于(yú)美国政府设定(dìng)的条件(jiàn)。

　　油脂板(bǎn)块间走势分(fēn)化明(míng)显 棕榈油连续多日(rì)领涨

　　五一节后(hòu)，油(yóu)脂(zhī)上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破(pò)前低支撑后(hòu)，国内三大(dà)油脂期货(huò)价格随即反转走高，增仓上行。三(sān)个交易日，豆(dòu)油主力合约最高涨(zhǎng)幅5％或(huò)372个点(diǎn)，棕榈油(yóu)主力合(hé)约(yuē)最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力合(hé)约最高涨幅7.1％或(huò)553个(gè)点。昨日，三大油脂(zhī)价格集体(tǐ)回(huí)落，豆油率先(xiān)回(huí)吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势(shì)有(yǒu)明显分(fēn)化，从板块(kuài)内(nèi)强弱表现上来看(kàn)，棕榈油明显(xiǎn)强(qiáng)于(yú)菜油和豆油。

　　期货日报记(jì)者了解到，此轮(lún)反转(zhuǎn)过程中，市场风格(gé)不断变化，领涨品种从豆(dòu)油(yóu)切换到棕榈油，领涨(zhǎng)月(yuè)份从主力转(zhuǎn)换到近月，反映了市场交易逻辑改变。

　　据光(guāng)大期货分析师侯雪玲介绍，五一餐(cān)饮业火(huǒ)爆，美团预测五(wǔ)一堂食订座(zuò)率(lǜ)同比2019年增长205％，市场对油(yóu)脂消费(fèi)预期乐观，确认张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗了油脂大消费基(jī)调，且认为节后油脂(zhī)将迎来(lái)补库需求(qiú)。“因海关对(duì)大豆检(jiǎn)验要(yào)求(qiú)增加(jiā)、检验频度(dù)增加，大豆(dòu)通过慢，供应压力(lì)后(hòu)移，市场担(dān)忧豆油产(chǎn)量或不及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随(suí)后(hòu)咨询机构(gòu)数(shù)据显示大豆压榨保持(chí)较高水(shuǐ)平，豆油库存加速攀升，豆(dòu)油(yóu)紧(jǐn)张逻辑证伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳(jiā)及后期大豆(dòu)高(gāo)到港带来的累(lèi)库(kù)趋势压制，豆油整体(tǐ)一(yī)直是(shì)不温(wēn)不火；菜(cài)油整体受到需求难以(yǐ)消化供(gōng)给(gěi)的(de)压制，前期(qī)表现(xiàn)弱势但在加拿大题材出现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油(yóu)在产(chǎn)地及国内(nèi)持续去库的(de)加持下，表现最为亮眼，也(yě)是本轮油脂(zhī)上(shàng)涨的领头羊。”中(zhōng)信建投期货分析师石丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉(lì)，棕(zōng)榈油连(lián)续(xù)几(jǐ)日出现3％以上的涨幅，一点都不(bù)拖泥带水(shuǐ)，一定程度反应了前期超(chāo)跌后的(de)市场(chǎng)心态。

　　记者了(le)解到，本轮反弹中连棕领涨，主(zhǔ)要源于马棕4月供需数据偏紧的预期(qī)。

　　上周五主要机构公布(bù)的(de)数(shù)据显示，马棕4月产量不及预期(qī)，马(mǎ)棕4月(yuè)库存环比可能大幅下降，进一步支撑(chēng)了马棕及连棕盘(pán)面的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈(chén)燕(yàn)杰介绍，4月马(mǎ)棕出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近(jìn)期的价(jià)格(gé)优势相比豆油及葵(kuí)油大幅缩窄，导致(zhì)国际需求(qiú)减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透预估4月(yuè)马棕产量130万吨(dūn)，环比几乎(hū)持平(píng)。出口预估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估151万(wàn)—153万(wàn)吨，相比3月(yuè)库存(cún)167万吨下降比较明显。但上周五到周一(yī)，大华继显及(jí)MPOA给出的(de)4月全(quán)月产量环比减(jiǎn)幅更大(dà)，MPOA预估(gū)环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月马棕库存或仅(jǐn)140多(duō)万吨，已(yǐ)经是(shì)历(lì)史极低库存水平，库存环比(bǐ)减幅(fú)可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月假(jiǎ)期较多，工(gōng)作日偏(piān)少(shǎo)。因(yīn)马来种植园的印尼工人要返乡庆(qìng)祝(zhù)开斋节，通常(cháng)开斋节(jié)当月马棕产量环比(bǐ)数据有偏(piān)低倾向。今年印尼开斋节(jié)假(jiǎ)期从4月(yuè)19—25日，且随后是国际劳(láo)动节假(jiǎ)期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当月产量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，三个品种表现(xiàn)强弱与各自的国内外供(gōng)需、消(xiāo)息(xī)面(miàn)有直(zhí)接关系，阶(jiē)段性的(de)宏观企(qǐ)稳及情(qíng)绪修(xiū)复也是此轮油脂(zhī)反弹的重要(yào)前提。

　　“外(wài)围市场尤其是美国经济衰退及风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件的担忧情绪(xù)缓和，令原油及国内商品短期(qī)偏强，是(shì)国(guó)内(nèi)油脂反弹的重要环境因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周五晚间公(gōng)布(bù)的美国非农就业等数据全面(miàn)超预期。此外，耶伦也在敦促国(guó)会提(tí)高联邦债务上限(xiàn)。这些消息(xī)，从边际上缓(huǎn)解(jiě)了因美国银行业危机、债务上限到期(qī)、短期较差经济数据带来(lái)的美国经济(jì)低迷及衰退(tuì)担(dān)忧，国际原油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观(guān)环境（欧美经(jīng)济(jì)衰退预期、美国银(yín)行业危机(jī)、美国(guó)债务上限等），考虑巴西大豆(dòu)卖压有所减轻但仍将持续(xù)、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地(dì)处于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可定义为反弹(dàn)。

　　上涨根基不牢 业(yè)内人士(shì)不(bù)看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基本面的压制依然存在(zài)，受访(fǎng)人士对油脂此轮反弹的持续性并不乐(lè)观(guān)。

　　“从基本面来看，在油脂供(gōng)应改善倾向较强的背景下，我们(men)预期(qī)油(yóu)脂(zhī)很难(nán)具(jù)备持续的(de)上行基础，此轮超跌反(fǎn)弹或难持续太久(jiǔ)。”石丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲(líng)看来，国内油(yóu)脂需求好于2022年，但不(bù)及(jí)2021年，且5—6月(yuè)是(shì)消费淡(dàn)季，市场对(duì)于需求不宜过(guò)分乐观。而从时(shí)间节点(diǎn)上来(lái)看，油脂整体也将(jiāng)进入增(zēng)库(kù)周期(qī)，在业内人士看来，进入增库周期已(yǐ)是事(shì)实，这(zhè)也将(jiāng)抑制(zhì)油脂反(fǎn)弹空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰(jié)表示，从国(guó)际棕榈油(yóu)产(chǎn)地看，目前是季节性增产季，中期产地(dì)库存(cún)趋向回升。但(dàn)当前(qián)马棕(zōng)库(kù)存(cún)很低(dī)，马棕(zōng)供需转为充(chōng)裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地(dì)棕(zōng)榈(lǘ)油连续几个月的(de)去库是建立在1—4月产量偏(piān)低(dī)的基(jī)础上(shàng)，但在倒挂的豆棕价差及主需求国高库存带来的并(bìng)不算好的出(chū)口前景下，后(hòu)续产地库存累(lèi)库倾向较强。”石丽红表示。

　　记(jì)者了解到，1—2月(yuè)为棕榈油传统低产期，3月马来西(xī)亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰(rǎo)乱(luàn)，过去几(jǐ)个月马棕产量(liàng)表现不佳导(dǎo)致了棕榈油的连续(xù)去库。然(rán)而，开(kāi)斋(zhāi)节后棕(zōng)榈(lǘ)油一般有着超(chāo)于正常季节性的产量表现。

　　“鉴(jiàn)于开(kāi)斋节处于4月下旬(xún)，预计马棕(zōng)5月全月(yuè)的产量环比增幅可能还会更(gèng)高，这预(yù)计(jì)将为马(mǎ)来(lái)西(xī)亚带来显(xiǎn)著的累库压力，不利于产地报价及棕榈油期价(jià)的持续(xù)上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个(gè)月油脂市(shì)场累(lèi)库(kù)为主(zhǔ)，大豆检验只影响大(dà)豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船期初(chū)步推(tuī)算，5—6月国内大豆(dòu)月均到港950万吨、油(yóu)菜籽月均到(dào)港50多万吨、油脂直接进口月均30多(duō)万吨，那么(me)油脂(zhī)单月供应在230万吨(dūn)以上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平(píng)均消费量。

　　“从国内油脂库(kù)存(cún)走(zǒu)势(shì)来看，国(guó)内菜(cài)油库存从(cóng)年初以来早就已(yǐ)经进入累库状态(tài)。截至(zhì)5月(yuè)5日，华东菜(cài)油库(kù)存34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带(dài)来压榨整体回升，豆(dòu)油(yóu)的累库趋势也已(yǐ)经(jīng)比较明显，截至5月5日，国内(nèi)豆油商业(yè)库存78.99万吨(dūn)，虽同比下滑，但周比增近(jìn)10％，已连续三周累(lèi)库。后期从库(kù)存季节性角度来看(kàn)，整体累库倾向也(yě)较为明显。”石丽红表示，目前(qián)唯一呈(chéng)现库存下滑的油脂是(shì)近月(yuè)进(jìn)口不太(tài)足(zú)的(de)棕榈油，但产(chǎn)地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开启累库，带来远月棕榈(lǘ)油进口利润改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕杰(jié)看来(lái)，增(zēng)库确实(shí)会限制油脂(zhī)反弹空间，但(dàn)国内油脂油料(liào)多数进口为主(zhǔ)，成本(běn)端原(yuán)料的(de)供需及价格的(de)变化(huà)对油脂行情的(de)影响要更大一些。后期(qī)，市场需关注巴(bā)西大豆贴水是(shì)否进一步反弹，美豆(dòu)新作面积预期，国(guó)际棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)地累库(kù)情况(kuàng)及国际菜油葵油价格变化。

　　此外，值得关注的(de)是，宏(hóng)观风险并没有完全消(xiāo)散，全球经济(jì)预(yù)期、美(měi)高利息(xī)对大宗商品需求传导(dǎo)等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放(fàng)完全，市场随(suí)时可能重新聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善(shàn)的(de)背景下，油脂并不具(jù)备(bèi)持续(xù)性反弹的基础，后期涨势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内人士不(bù)看好油(yóu)脂反弹的持续性(xìng)和高度。在侯雪玲(líng)看(kàn)来，每次(cì)反弹乏(fá)力都是空单入场机会，合(hé)约上建(jiàn)议选择远月合约(yuē)，品(pǐn)种中首选豆油。待供需(xū)报告发布后可择(zé)机考虑棕榈油空单及菜棕(zōng)价(jià)差做扩。

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