为(wèi)了让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得(dé)泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二(èr)级(jí)市(shì)场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同两方(fāng)交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同(cǎi)取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决(jué)策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述(shù)持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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