近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完善的(de)国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元(yuá天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音n)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示，2023天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动(d天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音òng)车二(èr)是储能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察(chá)宁德时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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