随着一季报(bào)披(pī)露完毕，有(yǒu)着“专业买手(shǒu)”之(zhī)称(chēng)的(de)公募FOF最(zuì)新持(chí)仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示，华商新趋(qū)势优(yōu)选、易方达科瑞(ruì)、易方达(dá)供给改革三只基金是全市场公募FOF一季(jì)度持(chí)有只数(shù)最多的权益(yì)基金，相(xiāng)比去(qù)年四季度，易方达供给改(gǎi)革取代融通健(jiàn)康产业，新(xīn)进FOF“最爱”权(quán)益基(jī)金前(qián)三名(míng)。

　　从调仓变动上(shàng)看(kàn)，部分公(gōng)募FOF继续超配权益资产，并偏向成(chéng)长风格基(jī)金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅过(guò)快的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金(jīn)经理认为，中(zhōng)期(qī)维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态(tài)，且市场(chǎng)估值压力仍(réng)较小，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以(yǐ)及美债利(lì)率定价资产估值修复(fù)等(děng)。

　　华商(shāng)新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易方(fāng)达供给改革

　　最(zuì)受公(gōng)募FOF青睐

　　随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金旗下(xià)一季报披露(lù)，FOF基金经(jīng)理新一季(jì)的基金配置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季度末获26只(zhǐ)公(gōng)募(mù)FOF重仓买入(rù)，从(cóng)数(shù)量(liàng)上(shàng)看，是(shì)目前公(gōng)募FOF买入数量(liàng)最多的(de)权(quán)益基金，这也(yě)是(shì)华商新趋势优选第二个季度坐上公募基金“团购”榜首(shǒu)，去(qù)年(nián)末是(shì)与融通健康产业并列首(shǒu)位。在此之前，则由海富通改革驱动连续(xù)第五个季度霸(bà)榜。

　　具体来看(kàn)，平安盈禧均(jūn)衡配置1年持有(yǒu)、平安养(yǎng)老2035、富国智优(yōu)精选3个(gè)月(yuè)持有(yǒu)等基金在十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖一季度均重点配置华商新趋势(shì)优选基金，其中更(gèng)有(yǒu)包括平(píng)安盈禧均(jūn)衡(héng)配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有、嘉实养(yǎng)老(lǎo)2050五年、嘉实养老2040五年(nián)等(děng)基金(jīn)将华商(shāng)新趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季(jì)度(dù)末公募FOF合(hé)计(jì)持有华商新(xīn)趋势(shì)优选基金份额4995.19万(wàn)份，相比去(qù)年末增持了17.62万份(fèn)，持(chí)有华商新趋势优选的(de)FOF基金数量则相(xiāng)比去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍(shào)，华商新趋势优选基金成立(lì)于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期以成长风格著称(chēng)，截(jié)止今年一(yī)季度末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排(pái)名同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)25只(zhǐ)公募FOF三季(jì)度(dù)重仓持有易方达科(kē)瑞，合(hé)计持有份(fèn)额1.74亿份(fèn)，相比去年末(mò)持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长逆(nì)势投资，关(guān)注估值(zhí)被错杀(shā)的(de)个股，对于(yú)基本面坚(jiān)固或出(chū)现好转信号的(de)公(gōng)司敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达(dá)供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革在一(yī)季度新(xīn)进(jìn)公募FOF买入只数榜前(qián)三(sān)。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三季(jì)度重仓(cāng)持有易方达供给改革，合计持有份额(é)1.90亿(yì)份，相比去年底持有的FOF基(jī)金(jīn)只(zhǐ)数增加了13只，环比增持了1.29亿份(fèn)。据(jù)悉(xī)，易方达供(gōng)给改革基金经理(lǐ)杨(yáng)宗昌是化学博士，有过(guò)多年化(huà)工研究经验(yàn)，他坚持在熟悉的(de)行业内把握投(tóu)资(zī)机会(huì)，并通过努力不(bù)断扩大能(néng)力圈，目前(qián)行业配置更趋(qū)均衡。

　　从增(zēng)持榜(bǎng)单来看，据Wind数据统计，被动指(zhǐ)数基金增持前三“花落华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)中(zhōng)证光伏产业(yè)ETF、广发中证全指信息技术(shù)ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基(jī)金中，汇添富科(kē)技(jì)创新、易方达(dá)供给(gěi)改革(gé)、易方达(dá)新(xīn)兴成长位列增(zēng)持份额前三；偏股混合基金增持前三则被易方达信息产业、财通资管健(jiàn)康产业(yè)、中欧碳中和占据；股(gǔ)票基金增持前(qián)三分(fēn)别为(wèi)中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持(chí)前三则是交银定期支付双息(xī)平(píng)衡(héng)、摩根双核平衡、易方达平稳增长(zhǎng)；偏债混合基金增持前(qián)三依(yī)次为(wèi)易方达安盈回报(bào)、安信民稳增(zēng)长、创(chuàng)金(jīn)合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏(piān)向(xiàng)成长风格

　　减持涨幅过高行业(yè)配置比例

　　一季度(dù)A股(gǔ)市场整体表现相对较好，但(dàn)行业(yè)分化较大。受益于数(shù)字经(jīng)济(jì)政策的提(tí)振与人工智能主题的不断(duàn)发酵，科技(jì)板块涨幅较大(dà)；而地产和新能源等板(bǎn)块(kuài)表(biǎo)现较弱(ruò)。从一季度披露的情况上(shàng)看，部分FOF基金经理继续超(chāo)配权益仓位，并向(xiàng)成(chéng)长(zhǎng)风格偏移，也(yě)有部分(fēn)FOF基金经理在(zài)一季度末对涨幅过高(gāo)行业基金进行了减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了(le)部分业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理的行业。

　　长期业绩领先的(de)兴全安泰平衡(héng)养老FOF基金经(jīng)理(lǐ)林国(guó)怀在一季(jì)报中表示，本(běn)季度基金主要(yào)进行以下(xià)操作：1、持续维持权益资产的仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成(chéng)长(zhǎng)型基金的配置比例，同时适度降低价值型基金(jīn)的配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部(bù)分转债品(pǐn)种，增加其他确定性较高的绝(jué)对收益或(huò)相对收(shōu)益基金品(pǐn)种；4、继续根据(jù)既定的策(cè)略参与股票定增、大宗交易等投(tóu)资机会(huì)，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目(mù)前权益部分依然保持(chí)略超配价值(zhí)风格(gé)，但(dàn)偏(piān)离幅度已(yǐ)显著下降，保持一贯的“略偏(piān)左侧”和“适度均(jūn)衡(héng)”的(de)配(pèi)置策略，通过积极挖掘(jué)市(shì)场上相对收益(yì)和绝对收益的投(tóu)资机会不断(duàn)增厚组(zǔ)合收益，通(tōng)过“多资产(chǎn)、多策(cè)略”的方式来(lái)平滑组合(hé)波动，努(nǔ)力将(jiāng)该(gāi)基金(jīn)呈现为“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对(duì)确定的‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富(fù)国城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新(xīn)进(jìn)兴全(quán)安泰(tài)前十(shí)大重仓基金，富国信用债、万家安(ān)弘(hóng)淡出前十大之列。

　　“在(zài)年初的(de)时(shí)候，基金经理对全年市场的主(zhǔ)线(xiàn)判(pàn)断不是很清晰，因(yīn)此组合整体上除了向(xiàng)小市值成长风格(gé)有一定偏离外，其他方面(miàn)没(méi)有明显的偏离，整(zhěng)体上比较均衡(héng)。随着近(jìn)期政策方向的明(míng)朗，基金(jīn)经(jīng)理对(duì)今(jīn)年全(quán)年股票(piào)市场(chǎng)的主要(yào)方(fāng)向逐渐有了较明确的判断(duàn)，在操(cāo)作上(shàng)，本基金在 1 季度，逐渐增加了(le)低(dī)估值价值风(fēng)格(gé)基金和股(gǔ)票，以(yǐ)及(jí)与数(shù)字经(jīng)济相关(guān)的基(jī)金和股票(piào)，未来计划视(shì)相关板(bǎn)块的估值(zhí)水(shuǐ)平变(biàn)化(huà)做动态调整。”华夏养老(lǎo)2045三年基金(jīn)经理许利明表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三(sān)年今年一季度的主(zhǔ)要持仓仍然坚持长期资产配(pèi)置策略，但继(jì)续对部(bù)分主动权益基金进(jìn)行了分散和(hé)优化，在(zài)一季度(dù)股票市场整体小(xiǎo)幅上涨但(dàn)行业之(zhī)间分化巨大的市场中(zhōng)，基于对长期基本面、行业景气(qì)度(dù)、估(gū)值、性(xìng)价比(bǐ)等(děng)的判断，对行业风(fēng)格(gé)的持(chí)仓(cāng)结构进行(xíng)了(le)小(xiǎo)幅(fú)调整(zhěng)，减(jiǎn)持部分(fēn)涨幅较高的行业基金，增持部分(fēn)短期表现较差(chà)的行业基金。

　　年内表(biǎo)现领先的平(píng)安养老(lǎo)2045一季报中表示(shì)，报(bào)告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增加固(gù)收仓位的弹性，其(qí)他(tā)以现金管理为主(zhǔ)；权(quán)益方面，基于不同板块(kuài)的基本(běn)面和(hé)估值(zhí)性价(jià)比，略加仓港(gǎng)股基金，减(jiǎn)仓(cāng)美股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益(yì)。整体而言，通过动(dòng)态(tài)再(zài)平衡，保持(chí)组合(hé)处(chù)于(yú)稳健均衡状态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度降低了深度价值和价值质量等偏价值(zhí)策略的基金(jīn)的超配比例，继续(xù)超配偏小盘风(fēng)格的(de)基金，适度增加了偏成长策略的基金的配置(zhì)比例。在(zài)行(xíng)业方面，TMT等科技(jì)行业经历(lì)过(guò)去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三(sān)低”类资(zī)产(chǎn)（景气周(zhōu)期低位(wèi)、低估值(zhí)、低拥挤度(dù)）的范(fàn)畴，1季度逐步加仓了偏科技成长(zhǎng)策略基(jī)金的配置(zhì)比例。不(bù)过仍(réng)然(rán)选择那些能够长期拿(ná)得住的基(jī)金，很少去追逐那些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技基金。在(zài)不同地域的投资方面，在市场大(dà)幅反弹后(hòu)，小(xiǎo)幅降低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置比(bǐ)例为70％。截至一(yī)季度末，基金的权益类资(zī)产实际配置(zhì)比例为71％，相对年度目标配置比例战术(shù)型标配，对阶(jiē)段性涨幅(fú)过快的行业(yè)做(zuò)了减仓，增加(jiā)了部分业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月(yuè)持(chí)有(yǒu)一季度操作上围(wéi)绕(rào)经济增长和政策支持方向作为调整(zhěng)配置主要方向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘暴(bào)露、加(jiā)大对于业绩预期增速(sù)较高板块的配置(zhì)，并(bìng)通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定性较好(hǎo)的标的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期信贷(dài)和消(xiāo)费者信心(xīn)等方面的观察，鹏华养(yǎng)老2045将组(zǔ)合权益资产维持超(chāo)配状(zhuàng)态，结(jié)构上均衡配置于：受(shòu)益于顺周期低估值的金融周期板块、受益于社会经济活(huó)动趋于正常的消(xiāo)费医药板块，以及受益于产业周期(qī)见底及国(guó)产替代的科技制造板块上。

　　权益市场(chǎng)仍将有所作为(wèi)

　　关注确(què)定性和未(wèi)来发展方(fāng)向的机会

　　目前(qián)A股市场行至3300点附近，未来(lái)市场存在哪(nǎ)些风险和(十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖hé)机会？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们也在一季报(bào)中提到(dào)了(le)对当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认(rèn)为，展望后市，随着经济数据真(zhēn)空期的度过，国内大类资(zī)产复苏预期进(jìn)入验证阶段。中期维持对权益资(zī)产的乐观，国内(nèi)宏观经济(jì)处(chù)于底部向上修复的状态，且市场估值压(yā)力仍较小，战略(lüè)上将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主要(yào)关注以(yǐ)下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资产估值修复。从确定性(xìng)和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新(xīn)技术领域。大(dà)复苏中在大消(xiāo)费板块内重点(diǎn)关注航空出行供需格(gé)局和票价弹性带来的潜(qián)在超预期(qī)机会。投资(zī)端关注地产链以及(jí)一带(dài)一(yī)路带(dài)动(dòng)下的部分细分领域(yù)配置机会(huì)。

　　摩根锦(jǐn)程(chéng)积极成长养老目标五年基金经理杜习杰(jié)、吴春杰表示，对于国(guó)内权益来(lái)讲，当前历(lì)史估值(zhí)分位(wèi)、相对债(zhài)券资(zī)产的(de)估值处均在(zài)具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)的水(shuǐ)平，为(wèi)长期投资提供一定安全边际(jì)。年内经济修复是(shì)确定性的，节奏与幅(fú)度上虽有分歧(qí)，但政策仍有(yǒu)相机抉(jué)择(zé)加码(mǎ)托底的空间。结构(gòu)上，维持(chí)此前判断，关注受益于稳(wěn)内需政策加码的领域，包括地产链、政(zhèng)府支出(chū)或补(bǔ)贴可能增(zēng)加(jiā)的基建、信(xìn)创(chuàng)、自(zì)主可控等领域(yù)，TMT相关板块涨幅(fú)超预期，有ChatGPT主题(tí)催化的成份，对交易情绪的过热持谨慎的态(tài)度，后续会持(chí)续关(guān)注新(xīn)技术对经济各个领(lǐng)域的影响；对消费(fèi)服务业来(lái)讲，去年博弈情绪已较浓，二季度市(shì)场对(duì)其(qí)关注度有(yǒu)望随着(zhe)节日出(chū)行、消(xiāo)费数据改(gǎi)善(shàn)而增加。

　　景(jǐng)顺长城养老目标2035三年持有基金经(jīng)理薛显(xiǎn)志(zhì)、江(jiāng)虹表示，权益市场来看，当前中国经济处于复苏早期(qī)，2月以来市场的下跌属于(yú)“放开交易”、春季躁(zào)动后(hòu)的正常回调。复(fù)盘历史(shǐ)上的复苏(sū)周期(qī)，权益(yì)方面(miàn)均能有所作为，基(jī)本(běn)面的总体改善能激活市场的生态，市场会不断(duàn)寻找基本面改善的诸多细(xì)分方向。结构方面(miàn)，市场一季度已找(zhǎo)出“中特+”、数字经济(jì)两条主线。4月(yuè)份开(kāi)始，估计市场会围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好的细分方向。同时，因(yīn)处于(yú)复(fù)苏阶(jiē)段，顺(shùn)周(zhōu)期方(fāng)向也(yě)会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示，未来持续(xù)关注以下三个(gè)方向：一是顺周期低估值板块具备(bèi)长期投(tóu)资价(jià)值，此外，关(guān)注央国(guó)企改革能否带来相关行业、企业基本面的改(gǎi)善，并打开估值提升的(de)空间。

　　二是(shì)消费医(yī)药板块(kuài)的场(chǎng)景复(fù)苏逻(luó)辑较(jiào)为确定，比较而(ér)言，医药板(bǎn)块的估值性价比(bǐ)更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节(jié)，是长期(qī)关注的(de)方向。短周期来看(kàn)，半导体(tǐ)行业(yè)可(kě)能在下(xià)半年周(zhōu)期见底，计算机行(xíng)业的景气度相较于去年也是大幅(fú)改善。而人工智能(néng)等技术的突破，有可能打(dǎ)开科技(jì)板块(kuài)的成(chéng)长空间(jiān)。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖