财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周(zhōu)五开始止跌企稳四(sì)个交易(yì)日后价格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化(huà)集团(tuán)和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一(yī)度(dù)涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购(gòu)车需求预(yù)期的提振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表(biǎo)示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者感受(shòu)到汽车(chē)消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费信(xìn)心，也提(tí)振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅(fú)降价(jià)导(dǎo)致消费者(zhě)对电动车的观望心态(tài)有望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳定，受多(duō)方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人(rén)士(shì)分(fēn)析称，乐观来看，国内(nèi)动力电(diàn)池厂商清库(kù)存工(gōng)作(zuò)或到5月完(wán)结，届时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商库存水平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电(diàn)池(chí)龙头企业5月(yuè)份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相比一(yī)季度会(huì)有明显的(de)提升(shēng)。由(yóu)此(cǐ)可(kě)见，碳(tàn)酸(suān)锂市场(chǎng)需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另(lìng)有观(guān)点认(rèn)为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另(lìng)一(yī)方面还需要(yào)看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内(nèi)部人(rén)士此前对(duì)财联社记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便启动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁德时代的库存已经退(tuì)回到(dào)2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产(chǎn)业恢(huī)复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然(rán)存在(zài)一些问题，包括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降(jiàng)也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保证价(jià)值链的(de)合理分配，避(bì)免大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和(hé)分(fēn)析师近期对锂盐价格未(wèi)来走(zǒu)势进行预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在(zài)需求表(biǎo)现上提(tí)前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格率先实(shí)现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也(yě)出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的(de)另一关键(jiàn)指标，中游电池(chí)厂商的库存也(yě)已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库存水位回(huí)退(tuì)，此(cǐ)前部(bù)分电池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电(diàn)池厂商和下游车(chē)企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能(néng)源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪(xù)主要(yào)来(lái)自(zì)车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽车(chē)销量数据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升(shēng)并且回暖速度超过(guò)往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售(shòu)旺(wàng)季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业(yè)中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多(duō)在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨暴跌(diē)，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电(diàn)池厂商一(yī)体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持(chí)续推进电池回收布局，来(lái)自终端材料(liào)回收的产能也在稳步(bù)爬坡(pō)。相关数(shù)据显示，2025年(nián)国内回收(shōu)的废(fèi)旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善(shàn)在锂矿端的布(bù)局(jú)，包括宁(níng)德时代(dài)的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正从“大(dà)开大合”的(de)波(bō)浪式(shì)变得更为平滑。从原(yuán)材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节(jié)的价格(gé)以及(jí)供(gōng)需变化也(yě)将变(biàn)得更(gèng)加(jiā)平衡且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当前(qián)上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处(chù)于(yú)高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足(zú)以带(dài)动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一个下离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗游获(huò)利、上游承压的简单(dān)故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这(zhè)并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万(wàn)元不(bù)到，价格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到冲(chōng)击的当属锂矿企业(yè)。根据(jù)藏格(gé)矿业(yè)一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四(sì)季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断(duàn)压低碳酸(suān)锂出货价格(gé)，部分(fēn)锂矿企业(yè)已(yǐ)经出(chū)现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下(xià)降86％，第(dì)二日(rì)股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公(gōng)司如天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周(zhōu)期(qī)中获得更(gèng)多市(shì)场份额(é)，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高(gāo)入局的新公司，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年(nián)轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下(xià)降(jiàng)长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车(chē)企比亚迪还多，其(qí)中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司(sī)也(yě)有行业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开(kāi)采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司(sī)能以(yǐ)低于(yú)5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国(guó)际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产(chǎn)的(de)分销权(quán)或开采权，交(jiāo)易价格(gé)也需要(yào)通过长(zhǎng)协(xié)确(què)定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能获得(dé)上游更(gèng)低成本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍低价(jià)，并能(néng)在上游因降价减(jiǎn)产时(shí)保(bǎo)持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上(shàng)游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的下(xià)游，宁(níng)德时(shí)代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企(qǐ)的三年(nián)长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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