财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀(pān)升(shēng)，引来众多(duō)投资(zī)者(zhě)的目光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优(yōu)于预期，根据行业数据(jù)，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数(shù)，金(jīn)银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

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　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰(shuāi)退的(de)不确定性等因素(sù)均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来(lái)看，预(yù)计今年三四季度(dù)婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设(shè)计(jì)，以及积极(jí)的(de)渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场规模未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)更(gèng)快，年(nián)复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复(fù)合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应，中游的制造设计及下游的(de)终(zhōng)端零售环节，其中下(xià)游环节(jié)的附(fù)加值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利(lì)能(néng)力较强。

12是什么意思　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水平，黄金(jīn)品(pǐn)类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链附(fù)加值高，相(xiāng)关企业通过(guò)强势的(de)渠道建设以(yǐ)提高市(shì)场份额，可以获得(dé)更(gèng)加优(yōu)化的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登集(jí)团外其(qí)余8个均为(wèi)国产品牌(pái)集团。中国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业头(tóu)部(bù)公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市(shì)占率分别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来(lái)行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财(cái)联社不完全(quán)统计，相关上市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤祥和(hé)周大生等，具体情况如下：

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