5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走势(shì)相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出(chū)和开(kāi)工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低(dī)位徘徊(huái)的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济会出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回(huí)落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略(lüè)观(guān)点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏(piān)乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难(nán)以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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